2萬億化債額度29省份分配圖譜：江蘇最多，北京最少

爲了支持地方化解地方政府隱性債務風險（下稱化債），中國新增了6萬億元地方政府專項債務額度用於置換6萬億元存量隱性債務，實現展期降息，緩釋地方化債壓力。其中今年發行2萬億元。而這一2萬億元化債額度如何分配至各省份已然明晰。

12月11日，北京市財政局公開了《2024年北京市第十一批政府債券信息披露文件》，其中明確在18日發行總額47億元地方政府再融資專項債券用於置換存量隱性債務。

據第一財經統計，北京是第29個披露化債額度的省份，算上北京的47億元化債額度，今年用於置換隱性債務的再融資專項債券額度達到約20006億元。這也意味着今年2萬億元化債額度已經全部披露，化債發行任務在12月18日完成。

今年2萬億元化債額度分配至除了廣東和上海之外的29個省份。

多位財稅專家告訴第一財經，廣東和上海由於隱性債務“清零”，因此也就沒有分配到此次化債額度。而北京也是隱性債務清零試點省份，此前也完成全域無隱性債務試點任務要求，可能由於隱性債務統計口徑變化等原因，還有少量隱性債務，因此這次獲得化債額度最低。

從此次2萬億元化債額度具體分配的29個省份來看，江蘇以2511億元位居首位，佔今年2萬億元總額比重約13%。湖南、山東（含青島）、河南、貴州、四川獲得化債額度均超1000億元，湖北、安徽超900億元，雲南、浙江（含寧波）超800億元。前述10個省份獲得的化債額度佔今年2萬億元額度比重略超六成。遼寧（含大連）、天津、重慶超700億元。內蒙古、陝西、江西、廣西、福建（含廈門）超500億元，其他省份則低於500億元，北京以47億元墊底。（詳見下圖）

上述省份獲得額度大小跟隱性債務規模成正比。

根據11月初財政部部長藍佛安作的《關於提請審議增加地方政府債務限額置換存量隱性債務的議案的說明》（下稱《說明》），根據地方政府隱性債務規模，按照全國統一比例，分配上述6萬億元地方政府債務限額，體現政策公平性，形成穩定化債預期。據此，專家認爲隱性債務規模越大，相應獲得的化債額度越多。

根據中國債券信息網公開數據，上述29個省份中的2萬億元化債額度，除了北京將在18日發行上述47億元外，其他28個省份則將在12日完成化債額度發行任務。這也意味着2萬億元化債額度基本完成發行，且發行速度較快，從額度分配至各省份到完成發行僅用時不到40天。

按照上述《說明》，6萬億元化債額度一次性分配給省份，但分別在2024年、2025年、2026年各發行2萬億元。這一額度允許地方用於置換納入監測範圍的各類隱性債務。

最近上述獲得新增化債額度的部分省份公開了預算調整報告，披露2024年至2026年獲得的上述化債總額。

比如，根據江蘇省近日披露的《關於提請審議江蘇省2024年省級預算調整方案（草案）的說明》，當地獲得6萬億元化債額度中的7533億元，分別在2024年至2026年每年發行2511億元。

江西省財政廳公開的《關於2024年省級預算第三次調整方案（草案）說明》透露，當地獲得1652億元用於置換隱性債務的地方政府專項債務額度，其中今年發行551億元。新疆財政廳公開的《關於2024年自治區級預算調整方案（草案）的報告》稱，當地獲得648億元置換隱性債務的地方政府專項債務限額，其中2024年至2026年每年分配額度216億元。

根據上述省份公開披露信息不難發現，地方獲得的一次性化債總額，基本在2024年、2025年、2026年平均分配發行。

地方獲得化債額度影響也開始顯現。

江蘇上述預算調整方案稱，當地爭取到一次性下達分三年實施的專項債務限額7533億元，明顯超出全國十分之一基準線且規模位居第一，這將大大緩釋當地化債壓力。

新疆預算調整方案稱，通過在限額內發行再融資專項債券，用於置換存量隱性債務，減輕政府償債壓力和降低利息負擔。

多位財稅專家告訴第一財經，6萬億化債新政年底快速落地，緩釋地方當期化債壓力、減少利息支出，並讓地方騰出時間、精力用於促進發展、改善民生，並有助於推動解決地方各類“三角債”問題，提振經營主體信心，降低金融機構呆壞賬損失。隨着地方年底發完2萬億元化債額度，債務置換快速推開，這對明年經濟發展有積極影響，有助於經濟企穩。

藍佛安近日公開撰文表示，我們將指導各地合理分配債券資金，抓緊細化置換債券發行和使用計劃，明確“時間表”和“路線圖”，加快發行使用進度，確保再融資債券“發行一批、置換一批”，讓政策效應儘快釋放。同時，強化全流程全鏈條監管，確保每一筆資金依法合規使用。