拜登退選哈里斯或“接棒” “特朗普交易”將何去何從？一文看懂

財聯社7月22日訊（編輯 黃君芝）在來自各方源源不斷的退選壓力下，美國總統拜登終於承受不住了：北京時間週一凌晨，他突然宣佈不接受民主黨提名，正式退出2024年美國總統大選，並支持提名副總統哈里斯爲民主黨總統候選人。

因此，本週伊始，投資者又多了個新問題，即拜登的這一決定對特朗普的勝算有什麼影響？是會增加還是減少？是否還要堅持“特朗普交易”？特朗普本人倒是極爲自信，他在拜登宣佈退選後不久就公開表示，哈里斯比拜登“更容易擊敗”。

CreditSights美國投資級和宏觀策略主管Zachary Griffiths表示，“這一聲明的首要影響應該是更多的不確定性，這通常會使市場進入避險模式——股市出現拋售，投資者紛紛買入優質股票。”

自一場災難性的辯論引發人們對81歲的拜登能否連任的擔憂以來，金融市場下調了他成功的可能性。他們普遍看好將會得益於特朗普所主張的寬鬆財政政策、提高貿易關稅和削弱監管的交易：美元獲得支撐，美債收益率上升，銀行股、醫療股、能源股以及比特幣上漲。

但現在投資者面臨的問題是，既然拜登已經放棄競選連任，他們是否要堅持這樣的交易。市場可能會出現波動，因爲交易員們正在觀望哈里斯是否能獲得黨內提名，並權衡她是否能積聚足夠的勢頭來挑戰特朗普在民意調查中的領先地位。

Roundhill Financial首席執行官Dave Mazza表示：“投資者應該預料到波動性會大幅上升。如果副總統哈里斯能夠迅速動員起來，給特朗普以實質性的衝擊，那麼我們應當預計波動會持續下去。然而，如果特朗普在民調中繼續領先，投資者認爲他的獲勝不可避免，那麼‘特朗普交易’就會佔據上風，波動性就會下降。”

此次事件的後續發展幾乎無可預料：幾乎沒有歷史數據可以用來解讀市場將如何反應，最近一次現任總統不尋求連任的例子是1968年的林登·約翰遜（Lyndon Johnson）。

GlobalData全球政策研究董事總經理Grace Fan表示，民主黨替換候選人意味着，“隨着市場重新調整賠率，特朗普的交易將會搖擺不定”。不過，她說，如果哈里斯最終成爲候選人，這些押注“不太可能發生太大變化”。

債券及貨幣

如果特朗普看起來更有可能再次當選總統，人們普遍預計美元將得到提振。特朗普偏好的低稅收和高關稅組合被視爲刺激通脹和利率，增加了美元的吸引力。而且由於其避險地位，在不確定時期，美元也會有更高的需求。

然而，特朗普在6月份的一篇訪談中稱強勢美元損害了美國的競爭力，他的競選夥伴詹姆斯·萬斯過去也曾提出過這一觀點，訪談發佈後，美元兌人民幣和日元匯率上週下跌。

“我們不認爲這是正確的交易，”巴克萊策略師在週日的一份報告中說：“我們認爲，特朗普第二任期將意味着美元進一步走強，而近期的下跌爲重新持有我們推薦的多頭（如美元兌人民幣）提供了良好的水平。”

特朗普會導致通貨膨脹的結論也滲透到了全球最大的債券市場，交易員們開始進行一種押注，即買入期限較短的債券，賣出期限較長的債券，即所謂的“陡化交易”。

渣打銀行駐紐約策略師Steven Englander表示，“隨着哈里斯的勝算上升，民主黨贏得衆議院的勝算也上升了。如果形勢如此演變，那麼對進一步財政刺激的擔憂可能會減弱，從而減輕利率和美元的壓力。不過，現在還爲時尚早，這場競選可能與兩週前的預期大不相同。”

過去一週，美國高收益債券與歐元高收益債券的利差也有所走強，全球垃圾基金的資金流入激增，這些頭寸可能會從特朗普的潛在勝利中受益。

能源、監獄股票

共和黨獲勝的可能性提振了部分市場，預計特朗普對監管的放鬆或對石油和移民的看法將支持這些市場。

今年6月，特朗普告訴參議院共和黨人，如果當選，他將允許在位於阿拉斯加州的美國國家北極野生生物保護區開採石油和天然氣，這扭轉了拜登政府之前的舉措。

瑞銀全球財富管理公司（UBS Global Wealth Management）美洲首席投資官Solita Marcelli上個月在一份報告中寫道，如果特朗普贏得總統大選，共和黨控制的國會“可能會影響”可再生能源和非必需消費品行業。

由於特朗普在移民問題上的強硬立場，GEO Group Inc.和CoreCivic Inc.等私人監獄股一直在上漲。