操盤心法－高檔震盪難免 逢回增加持股

巴菲特操作風格重視投資標的長期價值與股價合理性，買進臺積電等於肯定穩定長期自由現金流量及投資價值浮現，除暫時化解市場對中美科技戰及地緣政治緊張疑慮，亦令投資人正視整體臺股評價是否有被低估可能性。觀諸外資動向，累計11月至今，外資買超金額1,470億元，有可能爲2016年7月以來最大單月買超金額，臺股評價在10月被極度壓縮到長期平均P/B 1.7倍後，短線急漲超過2,000點，周線連三紅，也因此有其合理性旁證。

美國商務部公佈10月份零售銷售數據，顯示在聯準會激進升息情況下，美國消費者需求依舊維持穩健成長。美國勞工部公佈最新初領失業金數據，初領和續領申請失業金人數皆維持在歷史低點附近，顯示就業市場依舊強勁。同日，鷹王聖路易斯FED行長布拉德表示目前3.75％至4％的目標政策利率，仍低於FED認爲將通膨降至2％目標所需的「充分限制」水平，並暗示5～7％爲應有之利率水準。觀察以上攸關FED利率政策偏空訊息，美國股市、債市、以及全球匯市雖隨之波動，然並未造成重大影響，FED利率高峰爲4.75～5％以及升息循環止於明年上半年，市場似乎已然定調。全球匯市趨於穩定可望引導資金迴流，增添股市的投資信心，新臺幣匯率將爲未來臺股投資重要觀察點。

投資策略

臺股短線雖急漲2,000點，本波買盤主要來自於外資的積極回補，反觀內資以及一般投資人買盤相對保守，融資餘額增加有限，成交量也未爆量擴增，尚未呈現過熱現象。預計再10個營業日左右20日均線與60日均線將交叉同步向上形成多頭排列形成中多格局。

值此期間且短線漲多，預計高檔震盪難免，未即時上車者，宜趁拉回逢低加碼。繼面板11月開始有急單涌入，明年第一季美系PC大廠在庫存調整完畢後也將重新回補庫存，關注PC供應鏈、IC設計、IC製造族羣中股價相對落後者，逢低佈局。