傳媒再迎新催化，會音樂創作的AI重磅亮相

日前，英偉達宣佈開發了一種新的AI模型，可以創造聲音效果，改變人的發音方式，並使用自然語言提示生成音樂。具體而言，該模型可以通過標準的文字提示生成音頻，也可以處理您上傳的音頻文件。所以，如果你有一個人說話的文件，你可以把那個人的話翻譯成另一種語言，同時讓它聽起來像他的聲音。你也可以選擇一個簡單的曲調，讓它聽起來像管絃樂表演，或者在音樂中添加不同的節拍。

遊戲、影視等內容板塊處於靠供給拉動的階段，24年A股內容公司供給有限致業績承壓，根據各公司產品排期來看，預計2025年遊戲、影片供給整體好於今年，進而業績表現有望轉好，目前產品線已於4Q24逐步啓動，2025年春節檔供給優質，有望爲全年票房恢復打下良好基礎；加之遊戲、短劇內容出海仍在蓬勃發展中，據伽馬數據，24年Q1出海遊戲收入增速回正，據點點數據，未來3-5年出海短劇有望實現倍數級增長。建議關注邊際向上趨勢明顯、確定的個股。

AI應用落地有望加快。AI應用流量高速增長，據伽馬數據，24年Q3，全球AI產品整體流量同增87.2%。我們看好基於“Chat”或算法的AI應用/工具率先落地，主要因爲：基於算法的應用/工具與AI賦能方向深度契合；Chat助手類產品流量佔比爲59.9%，已經有用戶基礎，且相對其他類別的產品更成熟，且Chat類產品能滿足陪伴需求，而能滿足該類需求的產品黏性較高。關注AI應用迭代及有望在業績端率先呈現的標的。

穀子經濟”高景氣或延續。IP遊戲：《黑神話：悟空》於11月19日獲得TGA年度遊戲、最佳遊戲指導、最佳動作遊戲和最佳藝術指導4項提名，11月22日獲得金搖桿獎年度終極遊戲、最佳視覺設計兩項大獎，或進一步提升遊戲IP價值、助力後續IP變現；IP影視：上影公告擬收購上影元19%股權，或強化IP業務、加速旗下IP商業化，公司發行的電影《好東西》豆瓣評分達9.1，口碑效應或拉動後續票房增長，其推出“跟着電影去旅遊”活動，文旅融合變現值得期待。

相關基金

傳媒ETF（159805）中高風險R4

跟蹤指數：中證傳媒（399971.SZ）

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