電子紙夯 外資青睞元太

內外資看好Touch Taiwan展概念股

Touch Taiwan 2025系列展甫落幕，應用端聚焦電子紙、面板級封裝（PLP）、Micro LED，其中，電子紙走向彩色化、大型化與柔性化，關注度最高。法人正向看待電子紙上游龍頭廠商元太長期營運發展，大和資本證券給予「買進」投資評等。

凱基投顧指出，在零售商場從價格更新到需要大屏的告示牌即時促銷，節能趨勢下，電子紙可望取代傳統紙類，成爲選擇。元太於本次展中推出目前最大尺寸彩色電子紙75吋E Ink Spectra 6，延續2025年ISE展中75吋E Ink Kaleido 3產品的亮相，二者技術分別適應不同溫度條件，搶攻數位看板市場。

ePaper Insight統計，全球電子紙終端產品2024年出貨量與產值分別爲3.8億臺、52.3億美元，年增率各爲22.5％與22％。其中，兩大支柱新零售與電子閱讀器產值分別年增10％、37％。而新零售中電子紙貨架標籤（ESL）2024年出貨量爲3.66億片，2020～2024年複合增長率31.8％，保守預期2025年出貨4.5～5億片。

法人認爲，元太經營管理階層原認爲2025年營運呈逐季成長，但對等關稅恐影響全年產品成長力道，電子紙模組主要在大陸組裝，但客戶在東南亞皆有佈局產能，因美國總統川普暫緩90天實施對等關稅，使客戶要求提早出貨，造成產能吃緊狀況產生。

大和資本證券持續看好元太前景，賦予的推測合理股價預期高達365元，並提出，近期受關稅影響，元太在供應鏈方面看到更多調整，其經營管理階層認爲，若有需要，與客戶分擔關稅成本將無可避免，儘管目前客戶尚未提出相關要求。整體而言，元太預期中期毛利率可維持在50％，同時研判，下半年受關稅影響的程度可能大於第二季。

金控旗下投顧研究機構歸納在Touch Taiwan展觀察後表示，元太爲電子紙材料主要供應商，電子紙數位看板具節能與免佈線優勢，摺疊電子書閱讀器有機會帶動市場需求，看好元太、天鈺受惠。