調高實物金投資風險等級，銀行貴金屬業務持續收緊

金價波動加劇，銀行紛紛調高黃金投資產品風險等級。

近日，建設銀行宣佈將黃金投資產品“易存金”風險等級調整爲“中風險”。此前，已有平安銀行、上海農商行等多家銀行，上調黃金投資產品風險等級。

受美國大選落地的影響，國際金價近期從每盎司2800美元附近高位回落，並持續下挫至今。截至11月27日，COMEX黃金期貨價格報每盎司2649美元，周跌幅約4%。

第一財經記者發現，上述銀行此次調高風險等級的黃金產品，屬於實物黃金投資產品。更早之前，銀行已逐步收緊有槓桿屬性的賬戶貴金屬投資產品，目前賬戶金產品不能新開戶，存量客戶也只能平倉，不能新增。

“近期金價波動幅度較大，預計未來黃金價格仍將波動，銀行調整黃金投資產品的風險等級來警示風險。”分析人士告訴第一財經，總體看來，從限制新開倉槓桿類產品，到根據客戶風險承受能力判斷准入，再到統一上調交易起點，銀行對貴金屬業務的調整力度逐步加強。

實物金投資風險等級提升，限穩健型以上投資者可投

銀行的實物黃金定投產品，已對客戶風險承受能力提出了更高要求。

建設銀行產品介紹顯示，“易存金”爲實物黃金定投產品，客戶通過在建設銀行開立實物貴金屬定投專用賬戶，購入一定份額的貴金屬可贖回或兌換成實物黃金。

該行調整投資風險等級後，只有風險承受能力評估結果爲穩健型、進取型、激進型的個人客戶，纔有資格辦理“易存金”業務。對於評估結果爲保守型、謹慎型的客戶，則無法參與“易存金”的相應交易。

除了定投產品，近期建設銀行對黃金積存業務也進行了相關調整。自11月18日起，建設銀行將對公黃金積存業務的風險評級定爲中等風險，並規定保守型客戶不得參與。

除了上調風險等級，多家銀行在金價上漲期間，也提高了積存金的起購門檻。包括建設銀行、中國銀行、交通銀行、工商銀行、光大銀行、平安銀行、興業銀行在內的幾十家銀行，年內已多次上調起購門檻，目前調整後的最小購買金額在650元至700元不等。

貴金屬業務逐步收緊

實際上，近年來由於貴金屬價格波動劇烈，銀行貴金屬業務逐步收緊。

據記者不完全統計，自2020年3月以來，有20餘家銀行多次發佈相關公告，從提示貴金屬投資產品交易風險，到暫停新開戶賬戶貴金屬產品，再到調高實物金產品風險等級，調整力度也逐漸加大。

對應金價走勢來看，金價已經歷來多輪大幅波動，屢次觸及新高。尤其是2024年以來，在地緣衝突與降息預期的催化下，金價迭創新高。COMEX黃金期貨價格接連突破每盎司2200美元、2400美元和2800美元等多個重要關口。

業內人士告訴第一財經記者，預計接下來銀行可能會逐步關閉交易類型的貴金屬投資產品，最終清退客戶，只保留實物投資產品。

上述業內人士也告訴第一財經記者，當前銀行除了在逐步清退掛鉤大宗商品期貨的投資產品，在非期貨的賬戶金銀產品上，也提高了風控措施和投資者准入門檻，例如限制新開戶，僅允許存量客戶交易；提高賬戶金銀的產品風險級別，設立更高的起投金額，部分銀行還要求投資者補充現場風險測評。對於銀行渠道的商品及貴金屬的交易類投資產品，監管仍在趨嚴。

金價波動加劇

近期，一路高歌猛進的國際金價，終於暫得喘息。

COMEX黃金主力合約於10月30日升至2801.8美元/盎司，創歷史新高，隨後持續下行，11月12日最低觸及2595.7美元/盎司，累計下跌超200美元/盎司。

多頭短暫獲利了結，美國商品交易管理委員會(CFTC)最新數據顯示，截至10月8日當週，COMEX黃金期貨報告多頭持倉減少11040張或2.3%，至468876張；非商業性淨多頭頭寸減少21751張，至278180張，佔比爲53.5%。

談及11月以來金價大幅下跌的原因，永贏中證滬深港黃金產業股票ETF基金經理劉庭宇對第一財經分析稱，美國大選結果落地，9月至10月的特朗普交易預期兌現後，部分多頭資金獲利了結，以及地緣衝突結束預期增強，黃金的避險屬性走弱等因素都引發了本次金價的調整。

“短期而言，地緣政治風險降溫以及美國經濟維持韌性，對貴金屬偏空，尤其是黃金已經上漲30%，短期還是需要注意多頭獲利了結帶來的回調風險。”東證衍生品研究院宏觀策略首席分析師徐穎對第一財經分析稱，中長期來看，當前仍處於降息週期，美國經濟面臨下行風險以及逆全球化、去美元化的邏輯仍然利多黃金，黃金仍可以在地緣政治博弈增加時提供良好的對衝。

瑞銀財富管理投資總監辦公室26日發表觀點稱，在通脹、利率、地緣衝突和即將到來的美國貿易政策等多重信號和事件影響下，黃金依舊面臨大幅波動風險，未來預計金價仍有上行動能。並建議投資者從審慎控制風險的角度對黃金進行投資，以多元化佈局應對不確定的環境。