東方雨虹，老闆的籌碼不多了

文/十一弟

前兩天，東方雨虹的老闆——李衛國，又向金融機構補充質押了509萬股股票。

目前，東方雨虹的股價已經跌到了13塊錢/股，這筆股票對應的市值，大約六七千萬。

作爲國內建築防水行業的龍頭老大，李衛國對東方雨虹的持股比例並不高，跟他的弟弟李興國一起，僅持有上市公司22%的股份。

這筆股票補充質押以後，李衛國手上三分之二的股票，都已經用於質押融資了。

未來一年內，他有將近18億的質押融資到期。

爲此，李衛國向金融機構質押了2.7億股股票，佔到了他持有上市公司的一半股份。

按照東方雨虹當前的股價，質押股票市值大約35億，質押率爲51%。

而未來半年內，李衛國將要到期的質押融資，就超過了14億。

東方雨虹在公告當中信誓旦旦——

“李衛國具備履約能力及資金償付能力。”

“上述質押融資到期後，將通過質押展期、質押置換、自有資金等方式償還。”

在建築材料行業，這些老闆的身家，大多數來自上市公司的股票市值。

股價一跌，老闆的財富，也跟着縮水了。

爲了個人資金週轉，很多老闆就與金融機構進行質押融資——

以手上持有的上市公司股票，作爲質押擔保，向金融機構獲取貸款。

這種股票質押式回購交易，通常都會設置預警線和平倉線——

當股價持續下跌時，金融機構就會要求上市公司的老闆補充質押，乃至平倉套現、償還貸款。

這次李衛國向金融機構補充質押的509萬股股票，就是由於東方雨虹的股價下跌，爲之前的貸款融資增加擔保。

十一弟查了下，今年上半年，東方雨虹的股價，又跌了三分之一。

去年一整年，它的市值縮水了逾四成。

在二級市場上，東方雨虹的股價軌跡，與房地產行情高度重合——

2021年下半年以來，從歷史高位一路向下俯衝。

東方雨虹的市值，在三年前漲至最高時，曾經摸到過1600億。

現在，它的市值已經只剩下300多億了，還不夠歷史高位的零頭。

更可怕的是，跟房地產一樣，從三年前跌到現在，還沒看到底。

李衛國持有東方雨虹5.4億股股票，他質押了手上三分之二的股票，相當於3.6億股。

按照上市公司當前13塊錢/股的股價，以及51%的質押率計算，李衛國大概率用這些股票作爲擔保，從金融機構獲取了24億貸款融資。

在李衛國手上，還剩下大約1.8億股股票沒有被用於質押。

接下來，如果東方雨虹的股價繼續下挫，他就需要用剩下的這些股票，向金融機構補充質押了。

十一弟查了下，一年前，李衛國進行質押融資的股票，還不到其手上持股的一半。

現在，他用於質押融資的股票，已經接近三分之二了。

李衛國手上還能支配的籌碼不多，留給東方雨虹股價下跌的空間，也就不多了。

老闆缺錢，沒有誰比他更想把上市公司的股價，從深坑裡拉起來。

爲了拉高股價，東方雨虹在今年放出了兩個大招——

一是大手筆分紅派息，二是巨資回購股票。

去年，東方雨虹的營收規模爲328億，最後幫股東們賺到的淨利潤，不到23億。

上市公司進行了大手筆分紅，每股派發6毛錢，現金分紅總額接近15億。

這樣算下來，東方雨虹在2023財年的派息率，將近65%。

而過去五年裡，東方雨虹的派息率，最高也不超過23%，2022財年甚至還不到12%。

去年的大手筆分紅，李衛國從中拿到了3個多億現金。

另外，東方雨虹在今年還花了6億，回購了三四千萬股股票。

但二級市場的投資者，根本不買賬——

無論是大手筆分紅派息，還是巨資回購股票，都沒能把東方雨虹的股價拉起來。

A股的散戶們，早就看穿了李老闆的套路——

他手上將近三分之二的股票，都已經用於質押融資，由於股價跌跌不休，還在不斷補充質押。

只有股價漲起來，才能解決李老闆的燃眉之急。

而且，在東方雨虹大額回購、拉高股價的同一時期，李衛國卻在忙着減持套現。

今年一季度，李衛國減持了上市公司4000多萬股，套現超過6.5億。

也就是說，上市公司花錢回購股票，把股價拉起來，原來竟是爲了配合老闆出貨。

A股的散戶們，早就虧麻了，交了學費，也跟着變得精明瞭——

任憑你如何大手筆分紅、巨資回購，也不再買賬，更不會配合老闆的演出了。

靠股票質押融資二十多億，又減持套現了六七個億。

李老闆的手頭上，確實有點錢緊了。