東莞證券尚未脫手又欲“清倉”中山證券 錦龍股份接連甩賣股權“自救”？

21世紀經濟報道記者 易妍君 廣州報道

各種壓力之下，錦龍股份欲“清倉”其持有的中山證券股份。

6月5日，錦龍股份公告稱，公司正籌劃轉讓所持有的中山證券67.78%股權事宜。預計本次交易將構成重大資產重組。

據悉，錦龍股份將通過上海聯合產權交易所公開掛牌的方式轉讓上述中山證券股權。

這意味着，持有兩家券商股權超過十年的錦龍股份，或將徹底丟掉“券商概念股”的名號。

去年11月初，錦龍股份公告稱擬轉讓所持東莞證券20%的股份，一個月後，其又將轉讓股份的股數增加至最多6億股（佔東莞證券總股本的40%），即錦龍股份持有的全部股權。目前，東莞國資有意收購錦龍股份持有的東莞證券20%股權。而另外20%股權的轉讓進展，目前還沒有確切消息。

就目前來看，錦龍股份轉讓上述兩家券商股權事宜均存在不確定性。

爲何清空券商股權？

關於轉讓所持中山證券67.78%股權事宜，錦龍股份稱，本次交易尚處於籌劃階段，尚未確定交易對方，也未簽署交易意向性文件。

同時，就本次股權交易，錦龍股份擬於近日在上海聯合產權交易所預掛牌。

“預掛牌僅爲信息預披露，目的在於徵尋標的股權意向受讓方，不構成交易要約。待本次股權交易相關的審計、評估和盡調工作完成後，公司董事會將審議確定本次交易的交易條件、轉讓底價等事項；在該等事項確定後，標的股權將在上海聯合產權交易所正式掛牌轉讓。”錦龍股份表明。

對於轉讓所持中山證券67.78%股份一事，錦龍股份解釋，通過本次交易，將可加大資金回籠規模，降低公司負債率和優化財務結構，有利於加快推進公司業務轉型，從而爲公司向實體經濟轉型和拓展新質生產力創造有利條件，確保公司的可持續發展。

與此同時，在7個月前啓動的，錦龍股份擬轉讓所持有的東莞證券股份這筆交易，尚處於持續推進過程中。

今年3月底，錦龍股份與東莞金控資本投資有限公司達成了初步意向，後者擬收購錦龍股份持有的東莞證券3億股股份。而根據錦龍股份最新披露的信息，目前公司仍須就該交易相關事項繼續與意向受讓方進行談判協商，相關的盡職調查、審計、評估工作尚未完成。

近幾年，錦龍股份的財務風險有所顯現。

Wind數據顯示，2023年，錦龍股份資產負債率達到77.17%，2022年對應數據爲77.66%，2021年則爲74.86%。也就是說，該公司已連續三年處於資產負債率較高的狀態。

此前的4月29日，錦龍股份在披露重大資產重組事項進展時，直接說明：目前，公司資產負債率較高，財務負擔較重。受國際環境、宏觀經濟下行等因素影響，近年來公司經營業績下滑並出現虧損。

而轉讓所持全部東莞證券股權後，東莞證券將獲得一定規模的回籠資金，“用於償還公司部分債務後，可以降低公司負債、優化公司資本結構，有利於改善公司現金流等財務狀況，提升公司盈利能力和抗風險能力。”

另外，有業內人士指出，從監管導向看，券商股東的准入標準和監管要求都趨於嚴格。券商的民營股東如果不能適應新的監管環境，很可能會逐步減持券商股份、甚至完全退出。

例如，2019年出臺的《證券公司股權管理規定》明確，如果券商從事的業務具有顯著槓桿性質，且多項業務之間存在交叉風險的，其第一大股東、控股股東應當符合“最近3年規模、收入、利潤、市場佔有率等指標居於行業前列”“總資產不低於500億元，淨資產不低於200億元”“核心主業突出，主營業務最近5年持續盈利”等條件。

截至今年一季度末，錦龍股份總資產爲215億元，其收入、利潤等距離行業前列也有較大差距。

值得一提的是，擬清空所持券商股權的同時，錦龍股份也在謀劃業務轉型。

據悉，截至6月5日，錦龍股份已與廣州賽富建鑫中小企業產業投資基金合夥企業（有限合夥）、北京九章雲極科技有限公司簽訂了《關於智算中心投資建設之合作意向協議》 ，擬成立項目公司在廣東地區合作開展智算中心建設及運營業務。目前，第一期項目正在推進中。

中山證券連續三年虧損

21世紀經濟報道記者注意到，近年來，中山證券、東莞證券的業績均有所下滑，特別是中山證券連續三年虧損，對錦龍股份形成業績拖累。

中山證券財報數據顯示，2021年，中山證券實現營業收入10.47億元，同比下降39.86%，淨利潤-0.47億元，同比下降118.23%。2022年，中山證券實現營業收入4.16億元，同比下降60.26%，淨利潤-1.79億元，同比下降278.01%。2023年，該公司實現營業收入4.90億元，同比增長17.85%，淨利潤-0.94億元，同比增長47.67%。

其中，中山證券2021年度營收下降幅度較大，主要是受到監管處罰的影響。2020年8月，中山證券收到監管部門發出的行政監管函，因爲存在四類違規行爲，其資本消耗型業務（含股票質押式回購業務、融資融券業務、自營業務、需要跟投或包銷的承銷保薦業務），以自有資金或資管資金與關聯方進行對手方交易，包括債券質押式回購交易等，被暫停展業一年之久。

而實際上，上述業務被禁止新增的時間不止一年。2023年8月，深圳證監局同意先行解除中山證券新增資本消耗型業務限制，暫不恢復以自有資金或資管資金與關聯方進行對手方交易。

對於2022年度中山證券歸屬於母公司所有者的淨利潤下降，錦龍股份曾解釋，原因是中山證券部分持倉信用債券和股票的估值出現下調，自營業務收入下降幅度較大，公允價值變動出現損失。受國內房地產行業政策調整等因素的影響，中山證券投資銀行優勢業務受到較大的衝擊，債券承銷業務規模縮減，導致投資銀行業務收入下降幅度較大。

在2021年之後，中山證券多次收到監管罰單。

例如，由於中山證券在從事債券承銷及受託管理業務過程中存在多項問題，2021年3月，深圳證監局對其採取責令改正的行政監管措施。

今年2月9日，深圳證監局再次對中山證券採取責令改正的行政監管措施，相關負責人也被出具了警示函。

據悉，中山證券私募資管業務被查出存在多個問題：如關聯交易管控機制不健全，關於關聯方主體識別、交易系統監控、關聯交易審批評估的相關機制不完善；投資品種池建立與維護、投資決策、交易執行等方面內部控制不嚴；對資管產品宣傳、管理費率設置、信息公示的合規管理不足等。