俄烏緩解歐股漲 關稅戰是變數

川普新政及關稅戰推升黃金避險需求，黃金市場延續去年的漲勢，華爾街投資銀行對2025年目標金價陸續上調到3000美元以上。（路透）

俄烏戰爭有望告一段落；富拓首席中文市場分析師楊傲正指出，對比美國高通膨、降息腳步延緩，歐洲地緣政治風險因俄烏衝突平息而緩解，歐洲與英國央行寬鬆貨幣政策，不僅增強市場信心，也爲企業與投資者帶來更充沛的流動性，進一步支撐股市上漲，降息預期升溫下，歐洲股市可望成爲全球投資者的避風港。

歐洲雖然距離臺灣較遠，不過，華南投顧董事長儲祥生表示，歐洲股市表現佳，將挹注全球的經濟成長率，對我國出口也能提供一些效益；而俄烏戰爭停火，未來將有「重建商機」，去年跌深的鋼、鋁類股，也獲得反彈的機會。

統計顯示，德國DAX指數（GER40）年初至今上漲超過15％，歐洲STOXX50指數（EU50）上漲14％，雙雙創下歷史新高；楊傲正表示，儘管歐洲股市近來表現強勁，市場仍須警惕潛在的關稅戰風險與不確定性。

川普多次強調「美國長期被世界各國佔便宜」；以2024年12月美國進口數據爲例，瑞士與德國分別爲美國第四、第五大貿易伙伴，楊傲正解讀，當美國對付完中國大陸、墨西哥、加拿大關稅談判後，歐洲可能是下個目標，僅是時間問題。

若美國對歐洲加徵關稅，楊傲正警示，將直接衝擊歐洲出口導向型經濟，特別是德國是以製造業和汽車製造爲核心的經濟體；此外，貿易戰恐進一步擾亂全球供應鏈，加劇市場波動性，削弱投資者信心。

川普新政及關稅貿易戰推升黃金避險需求，施羅德投信產品發展部副總經理林良軍表示，全球央行持續加入購金行列，黃金市場延續去年的漲勢，華爾街投資銀行對2025年目標金價陸續上調到3000美元以上。