“反內卷”是一個僞命題？

光伏、鋰電、電動汽車，是引領國內製造業內卷的頂流。製造業爲什麼內卷，從產業及投資的角度，如何規避內卷？01爲什麼內卷？分析國內製造業內卷，首先要考慮國情。近年，國內創業環境、融資環境和營商環境不斷改善，尤其是地方“一條龍服務”以及產業基金的支持力度不斷加強甚至“過度”。爲此，優質項目或熱點領域更是“不差錢”，創業人員僅僅依靠一些“平常”技術，就可以實現創業並融資的案例屢見不鮮。這樣的土壤，爲大量新增市場主體參與進來，創造了條件，而且很多時候跟技術創新或者高質量發展沒有太大關係，都堅信自己會是最亮眼的那個仔。同時，存量市場主體依靠良好的融資環境和營商環境，可以不斷擴大規模，不斷提升產能，一切都是那麼便捷，又同樣跟技術創新和高質量發展無關。這真是一個最好的時代。創業環境、融資環境和營商環境，對製造業的支持往往還不是線性的，而是非線性的，產業槓桿效應突出，最終體現在產能方面的效果更大。過去幾年，內卷現象突出的領域，比如光伏、鋰電和電動汽車產業鏈，創業環境、融資環境和營商環境都十分友好。相反，一些不再受待見的成熟產業，比如家電，如今想要內卷都很困難，剩者爲王，剩下的企業則開始長期分享合理穩定的毛利。還有一些領域的創業環境是比較差的，這種領域也不容易內卷，比如一些壟斷行業，像電信、石油、煤礦產業鏈，往往比較封閉，想內卷都很難。另外，國內製造業的整體運營成本偏低，一是土地及配套廠房成本，二是人工成本，三是熱點輪動背景下部分產業融資便捷，融資成本較低。這些衆所周知，就不展開了。較低運營成本，可以轉化爲較低的創業門檻和發展壁壘，併成爲內卷的一個誘因。國內製造業內卷，還有一個備受關注的因素，就是知識產權保護，或者說抄襲成本太低，一哄而上，迅速同質化，新興技術從出生到過剩有時只有兩三年，產能都還沒折舊完，很難爲創新者創造超額回報。知識產權保護不夠，劣幣驅逐良幣，還會制約創新的積極性，引導大家更關注生產和銷售，血拼產能，死磕價格，本末倒置，內卷不止，惡性循環。爲此，綜合來看，國內製造業爲什麼內卷？可以概括爲以下幾個主要因素：第一是創業環境、融資環境以及營商環境整體較好；第二是整體營運成本較低，尤其是土地及房產成本、人工成本和部分產業融資成本；第三是知識產權保護較弱，抄襲成本太低。02如何“反內卷”？大概歸納了內卷原因，就可以爭鋒相對了。對於創業環境、融資環境以及營商環境，以及土地及房產成本、人工成本以及融資成本，這些屬於國情，既屬於制度優勢，也屬於制度紅利，我們不能因噎廢食，爲了規避內卷而刻意破壞。關鍵是合理利用，因勢利導。對於產業圈而言，創業企業也好，擴大產能也罷，最好方式是利用剛開始階段的制度紅利，迅速發展，而在行業趨於飽和的時候則要迅速收手，切忌好大喜功，否則覆水難收。太多前車之鑑了。站在資本的角度，則應該在這個週期過程中，把握內卷這個“變量”，選擇合適的進退時間，從容應對，切忌戀戰。在這一輪光伏行業的週期變化中，我們能夠明顯感覺到，在產業週期向上的時候，各種資源蜂擁而至，一體化尤甚，併成爲行業發展的至理名言，但是當週期向下的時候，各種資源迅速收縮，一體化反而成爲累贅，專業化重回領先地位。當然，這個有點馬後炮了。創業環境、融資環境以及營商環境，以及土地及房產成本、人工成本以及融資成本，都屬於外部宏觀因素；研發創新則是企業可以主導的微觀因素。所謂創新，就是要實現新產能“幹掉”舊產能，不斷技術迭代，這個在光伏行業歷史比較明顯。如果以研發導向，而不是產能導向，始終保證自己的產能都是新產能，或者始終在合理毛利基礎上，那麼就沒有內卷可言了，這個在鋰電頭部企業比較明顯。對於微觀企業而言，如何在研發創新及知識產權上建立更高壁壘，是未來應對內卷的首要任務，也是能夠自主決定的“反內卷”舉措。從這個角度來講，當前各個領域的存量內卷，只有寄希望於新技術的創新和迭代來消化甚至消除了，這也可以解釋爲何頭部光伏企業或者鋰電挑戰者們在不斷推出新技術和新路線。當然，如果國內太卷，那就出海建廠，突破國情，突破普遍性的制度紅利，主動拔高競爭門檻，自然容易形成差異化，形成“反內卷”優勢，這也是當前普遍“出海熱”的一個註腳。此外，如果製造端太卷，還可以另闢蹊徑，在市場端建立差異化優勢和競爭壁壘，包括品牌、渠道、交付和售後服務等，這個在海外儲能比較明顯，製造端就讓別人去“卷”吧。