剛剛宣佈！加息350個基點！

土耳其央行週五宣佈，將政策利率（一週回購拍賣利率）從42.5%上調至46%。

爲何大幅加息？

根據土耳其央行的公告，除了將政策利率從42.5%上調至46%，該國央行還將中央銀行隔夜貸款利率從46%提高到49%，將隔夜借款利率從41%提高到44.5%。

土耳其央行表示，3月份通脹的基本趨勢有所下降。由於金融市場的近期發展，預計4月份月度核心通脹率將略有上升，而服務業通脹率可能保持相對平穩。領先指標顯示，儘管第一季度增長勢頭有所減弱，但國內需求水平仍高於預期，表明通貨緊縮影響較小。全球貿易中不斷擡頭的保護主義對全球經濟活動、大宗商品價格和資本流動造成的通貨緊縮過程的潛在影響受到密切關注。通脹預期和定價行爲繼續對通貨緊縮過程構成風險。

土耳其央行認爲，緊縮貨幣立場的決定性因素是通過緩和國內需求、土耳其里拉實際升值和通脹預期改善來加強通脹回落的過程。展望未來，加強財政政策的協調也將爲這一進程作出重大貢獻。緊縮的貨幣立場將維持，直到通脹持續下降實現價格穩定。因此，政策利率的確定方式將確保預測的通貨路徑所需的緊縮性，同時考慮到已實現和預期的通脹以及潛在趨勢。委員會將根據逐次會議審慎調整政策利率，重點關注通脹前景。

土耳其央行強調，如果預見到通脹將顯著和持續惡化，貨幣政策立場將繼續收緊。

通脹持續高企

事實上，今年土耳其通脹問題有所緩解，但仍然處於較高水平。根據土耳其統計局當地時間4月3日公佈的數據，土耳其今年3月消費者價格指數較去年同期上漲38.10%，環比上漲2.46%。

數據顯示，與去年同期相比，價格增幅最高的類別爲教育業，價格增幅達到80.42%；其次是住房，價格增幅達到68.63%；而價格增幅最小的爲服裝鞋業，增幅爲14.81%。

土耳其自2022年以來通脹率持續攀升，同年10月通脹率一度超過85%，創下24年來最高。2023年6月至2024年12月，土耳其央行實施貨幣緊縮政策等措施，遏制通脹。去年下半年以來，土耳其消費者價格指數呈逐月回落態勢。

股債匯動盪

土耳其央行大幅加息，仍然沒有阻止土耳其里拉對美元貶值態勢。截至記者發稿，1美元兌換38.17里拉。而今年年初，1美元兌35.5里拉。

美元兌土耳其里拉走勢（2024年4月—2025年4月）

債市方面，土耳其10年期國債收益率自2月以來持續攀升。當前的收益率爲31.91%，相比2月初25.31%漲幅明顯。

土耳其10年期國債收益率走勢（2024年4月—2025年4月）

股市方面，土耳其股市在上月出現大幅波動後，本月有所企穩。截至記者發稿，土耳其伊斯坦布爾證券交易所尚未開始交易。

BIST100指數表現（2025年3月至今）

責編：葉舒筠

校對：李凌鋒

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