公股銀樂看印度股市

印度SENSEX指數表現

印度股市近期表現回檔，加上美國總統川普揚言對多國課徵對等關稅，市場預測印度將首當其衝，導致近日印度股市震盪持續。公股銀行認爲，川普新政不確定高，但印度減稅及降息政策有望爲股市打底，由於印度仍爲新興市場中經濟成長較高的區域，從衛星佈局的角度來看，其成長性仍值得期待。

公股銀指出，印度財政部日前宣佈10年來規模最大的減稅政策，免稅門檻自70萬盧比（約新臺幣26.48萬元）調升至128萬盧比（約新臺幣48.42萬元），此舉爲中產階級增加可支配所得，有望刺激消費挹注經濟成長。考量全球風險加劇及國內經濟成長趨緩，印度央行（RBI）宣佈降息，決議將基準附買回利率（repo rate）下調25個基點至6.25％，符合市場預期，也是印度央行近五年來首次降息，有望爲本波股市修正打底。

經濟數據方面，受到製造業疲軟及企業投資放緩影響，印度央行下調2024～2025財年（截至今年3月底）實質GDP成長6.4％、通膨率持平在4.8％，爲近四年來最差；另預估2025～2026財年GDP成長將達6.7％、通膨率降至4.2％。

公股銀分析，自去年第四季以來，印度企業財報及財測展望不如預期，加上GDP成長放緩，進而引發獲利了結賣壓。但隨着估值修正，如今減稅及降息政策可望爲印度股市打底，考量到印度市場主要由內需驅動，且在關稅及非法移民議題上向美國示好，貿易戰風險較小，因此看好其成長性。

公股銀表示，川普利用關稅作爲籌碼，令貿易伙伴國在外交上做出讓步，即便最終沒有真的實施，倘若川普持續威脅其他國家加徵高額關稅，貿易政策不確定性仍將拖累全球股市信心，因此建議投資人透過股債平衡多元配置，以降低全球景氣可能走弱的風險。