光伏巨頭隆基綠能發佈年報預告，2024年度淨虧損82億到88億元

1月16日，光伏巨頭隆基綠能發佈重要公告，預計2024年度實現歸屬於上市公司股東的淨虧損爲82億元到88億元，而上年同期，歸屬於上市公司股東的淨利潤爲107.51億元，隆基綠能再次陷入鉅額虧損。

據公告內容，隆基綠能在2024年遭遇了多重挑戰，導致了階段性的虧損。首先，光伏行業的競爭日益激烈，使得公司BC二代產品的產量佔比極低。同時，公司的PERC和TOPCon產品不僅價格持續下滑，毛利率也不斷降低。此外，產能開工率受到限制，進一步影響了公司的生產效率和盈利能力。

技術迭代也是導致虧損的一個重要因素。在光伏技術快速發展的背景下，隆基綠能不得不計提更多的資產減值準備。與此同時，公司參股的硅料企業也未能倖免於難，投資收益出現了虧損，衆多因素加劇了公司的財務壓力。

翻看隆基綠能去年財報表現，2023年公司營收1294.98億元，同比增長0.39%，淨利潤107.51億元，同比下降27.41%，雖然淨利潤出現大幅下滑，但仍有107億的利潤。進入2024年，公司業績開始出現下滑，2024年前三季度，公司實現營業收入585.93億元，同比下降37.73%；淨虧損65.36億元，同比由盈轉虧。

不過從單季度來看，隆基綠能第三季度實現營收200.64億元，環比下降3.79%，同比下降31.87%；第三季度實現歸母淨虧損12.61億元，環比虧損有所收窄。

近年來，光伏行業產能快速擴張，導致市場供大於求，產品價格大幅下跌，各大光伏企業產能擴張速度更快，使得市場競爭異常激烈，企業不得不降低價格以爭取市場份額，從而壓縮了利潤空間。作爲行業巨頭，隆基綠能也未能倖免。

2024年，隆基綠能在新技術研發和量產方面也遇到了一些問題。BC技術產品本是公司的戰略性產品，但其早期量產困難，導致市場推廣活動中斷。雖然在去年9月解決量產問題，但後期滿產生產又造成產品積壓，存貨減值。

另外，美國市場受挫也對隆基綠能業績產生了重大影響，美國對進口光伏進行 “繞關稅” 調查、反傾銷調查和反補貼調查，使得隆基綠能的光伏產品在美國海關被長期扣押，2024年被查扣的產品甚至被退了回來，在美國市場的出貨僅1.6GW左右，與之前相比差距較大。

展望2025年，中信建投認爲，光伏行業邊際修復已現，等待春季復甦。近期光伏價格出現反彈，核心原因在於硅片、電池經歷幾個月去庫週期後，庫存處於底部，同時需求端春節前產業鏈備貨，需求集中釋放。當前處於行業需求淡季，預計春節後下遊需求逐步復甦，屆時行業延續去庫，產業鏈價格有望修復至現金成本以上，而價格的進一步上漲則需要看到庫存尤其是硅料庫存的明顯去化。