華能國際：24-26 年歸母淨利潤預增 潛力可觀

【8 月 4 日，華能國際獲西南證券買入評級，近一月受 7 份研報關注。】

研報預計其 2024 - 2026 年歸母淨利潤分別爲 121 億元、138 億元、154 億元。報告期內市場煤價低位運行，公司加強成本管控，單位燃料成本同比下降，火電上網電量下滑系水電出力較好。新能源裝機規模擴大，有望貢獻利潤增量，24Q2 風電、光伏利潤總額分別爲 16.16 億元、8.75 億元，光伏度電利潤環比增 0.06 元，風電盈利承壓。

風險提示：存在煤價電價波動風險，新能源發展或不及預期風險。