華泰證券：家電內銷向好出口穩健 2025年關注兩大主線

證券時報e公司訊，華泰證券研報稱，2024年1—10月，家電指數累計上漲25%，行業排名第三，但10月以來面臨輪動調整。華泰證券認爲，以舊換新等政策拉動家電消費需求，2025年地產鏈或築底、鞏固內銷趨勢，預計家電2025年內銷仍偏樂觀；海外純補庫需求或減弱，且北美出口佔比較高企業面臨一定的關稅不確定性，但海外研產銷一體化佈局較早的公司，在未來的全球家電競爭中或仍具相對優勢。因此，板塊內銷收入佔比更高的子板塊，收入有望築底回升；同時，看好海外佈局較好的白電、黑電及清潔電器龍頭繼續提升份額。推薦兩大主線：1）關注內銷修復、地產後週期拉動，推薦品牌影響力強、競爭格局穩健的企業；2）看好擁有海外全產業鏈能力，能提升全球份額的出海龍頭。