歡聚集團運營重點轉向發達國家

本報記者 李靜 北京報道

11月27日，歡聚集團（NASDAQ:YY）發佈了2024年第三季度財報。第三季度，歡聚集團實現收入5.59億美元，其中核心業務BIGO板塊（包括Bigo Live、Likee和imo）收入4.96億美元。在非美國通用會計準則下，經營利潤爲3490萬美元，環比增長16.4%；淨利潤爲6120萬美元，淨利潤率爲10.9%。

在印度政府封殺部分中國應用的背景下，歡聚集團旗下的應用在印度市場也未能倖免，在那之後歡聚集團就有意識地將業務向發達國家地區轉移。《中國經營報》記者注意到，今年第三季度，歡聚集團來自發達國家和地區的收入已經佔到總收入的54.9%。

歡聚集團董事會主席兼首席執行官李婷在財報電話會議上透露，目前發達國家大區持續成爲公司最主要的增長來源，並且在第三季度發達國家大區的收入同比增速達21.6%，領先於其他區域。

直播調整接近尾聲

第三季度，歡聚集團實現營收收入5.59億美元，較2023年同期下降1.48%。其中歡聚集團核心業務BIGO板塊收入4.96億美元，約佔總營收的88.7%；其他收入6303萬美元，約佔總營收的11.3%。

按照業務類型來看，第三季度歡聚集團的直播收入爲4.39億美元，環比略有下降，約佔總營收的78.5%；非直播收入爲1.19億美元，環比增長13.1%，佔總營收的比例提升至21.3%。

李婷在財報會議上坦承，第三季度， BIGO板塊直播收入面臨一些短期的波動，不過BIGO板塊的非直播收入同比仍保持高速增長，其中自有流量平臺Likee的廣告收入同比增速達33.4%，環比增長達8.9%。“一部分原因是歡聚持續推動全球精細化運營，對產品的部分區域內容成本進行了優化。另外一部分原因是基於長期發展的需求，在第三季度對BIGO板塊的非核心產品玩法進行了一些調整。”

值得注意的是，歡聚集團管理層表示，公司從打磨產品更健康的盈利模型、構建可持續增長的業務生態角度出發，當下所做的均爲主動調整，這些調整在第三季度BIGO板塊的毛利、ROI以及經營利潤的趨勢上已經看到了一定正面效果。

第三季度歡聚集團Non-GAAP毛利率爲37.3%，對比第二季度提升了兩個百分點，Non-GAAP淨利潤額環比增長16.4%。其中，第三季度，BIGO板塊Non-GAAP的毛利潤爲1.83億美元，毛利率爲36.9%，上個季度的毛利率爲35.3%，毛利率環比提升1.6%；BIGO 板塊Non-GAAP的經營利潤爲6274萬美元，經營利潤率爲12.6%，上個季度的經營利潤率爲11.4%，經營利潤率環比提高1.2個百分點。其他業務板塊獲益於變現的環比復甦，Non-GAAP毛利率環比也有大幅的改善，從第二季度的34.5%提升至40%，環比提升5.5個百分點。

中金公司分析師張雪晴認爲，歡聚集團直播業務調整影響或已經接近尾聲，預計BIGO板塊直播收入有望重新增長，非直播業務收入保持高速增長，其他板塊收入也有望受到非直播業務驅動而繼續增長。

市場向發達國家傾斜

自從賣掉虎牙的股份和將YY直播賣給百度之後，歡聚集團就着重經營海外市場，不過，在2020年發生印度政府封殺部分中國應用的事件，當時歡聚集團旗下Bigo Live、Likee、Hago（聚合社交平臺）三款應用在印度也受到影響，當時Hago的移動端平均月活躍用戶同比下降49.9%，進而影響相關業務收入。

之後，歡聚集團有意將海外市場的重點從南亞、東南亞市場逐漸向發達國家地區和中東市場轉移。

墾丁律師事務所資深律師夏律對記者表示：“相比發展中國家與地區的市場，發達國家市場雖然競爭激烈，但其法律框架和政策環境相對穩定和透明。儘管要求嚴格，但提供了清晰的合規路徑，使企業能夠更好地預測風險和制定長期戰略。但是，從另一個角度來說，儘管發達國家市場吸引力強，但它們對中國企業也提出了新的挑戰。例如，以歐盟GDPR（通用數據保護條例）爲代表的數據保護法律要求企業具備更高的隱私保護和數據合規能力，它要求企業在數據隱私保護和合規能力上達到高標準，遠遠超出許多發展中市場的要求，這些要求不僅涉及技術上的適配，還意味着企業需要在內部流程和運營模式上進行全面調整。”

分地區來看，第三季度歡聚集團在發達國家地區的營收爲3.06億美元，較上年同期的2.52億美元提升21.4%，佔總營收的比重爲54.8%，首次佔總營收的比重超過半數；在中東地區的營收爲7553萬美元，較上年同期的1.08億美元下降30.0%，不過較二季度的8745萬美元環比增長2.1%，開始出現反彈；在中國大陸地區的營收爲6260萬美元，較上年同期的7453萬美元下降16.0%；東南亞和其他地區的營收爲1.21億美元，較上年同期的1.32億美元下降8.3%。

李婷表示：“長期來看，歡聚集團將持續推進全球運營精細化水平的提升和以ROI爲導向，優先將運營資源集中在變現潛力大的區域，預計發達國家大區和中東將持續成爲集團關注的重點。”

第三季度Bigo Live 的MAU（平均移動月活躍用戶數）爲3650萬，2023年同期爲4030萬，今年二季度爲3770萬。Likee的MAU爲3390萬，2023年同期爲5000萬，今年二季度爲3560萬。Hago的MAU爲430萬，2023年同期爲500萬，今年二季度爲440萬。全球平均移動月活躍用戶數爲2.72億，2023年同期爲2.77億，今年二季度爲2.75億。

交銀國際分析師趙麗指出，從今年一季度開始，Bigo Live的MAU環比已經逐漸止跌，不過Likee和Hago的MAU仍呈現下降趨勢。

歡聚集團在財報中表示，該季度Likee和Hago的MAU出現下降，主要原因是通過廣告獲取用戶方面公司在控制開支。

從付費用戶情況上看，第三季度，BIGO（包括Bigo Live、Likee和imo）的付費用戶數爲162萬，2023年同期爲161萬。BIGO（包括Bigo Live、Likee和imo）的平均付費用戶收入（ARPPU）231.4美元，2023年同期爲253.4美元，今年二季度爲233.5美元，可以看到無論是同比還是環比均有所下降。

歡聚集團表示，分地區來看，第三季度，Bigo Live在覈心發達國家的MAU同比增長3.4%，環比增長3.7 %， 付費用戶同比增長9.1%。中東區域營收呈現反彈，環比增長5.6%。Likee也將繼續聚焦在覈心市場中東和歐洲區域，直播加廣告雙重變現模式齊頭並進，產品變現效率進一步提升。第三季度，Likee廣告收入同比增長33.4%，產品線層面保持盈利。而Hago則通過面向各層級付費用戶的激勵運營活動，實現了付費用戶和ARPPU的環比復甦，營收環比增長6.1%，經營現金流持續爲正。

“預計在2025年BIGO和整個集團將迎來一個全新的開始。BIGO板塊將繼續把運營資源集中到發達國家和優質付費用戶的獲取上，預計付費用戶有機會在明年逐步恢復環比、同比的增長，ARPPU也有機會企穩，從而驅動BIGO核心海外產品的直播收入迴歸同比增長。”李婷說道。

夏律對記者指出，出海做得比較好的企業，首先，在進入目標市場前便高度重視法律合規工作，提前組建專業的國際化法律合規團隊；其次，與海外目標市場監管機構保持積極溝通，是成功企業的一大亮點；最後，數據本地化的戰略佈局是這些企業的重要優勢之一。

（編輯：張靖超 審覈：李正豪 校對：燕鬱霞）