黃金延續漲勢需求仍旺，明年金價或上3000美元/盎司

21世紀經濟報道記者胡慧茵 深圳報道

現貨黃金延續漲勢創兩週新高。

12月10日，現貨黃金交投於2663美元/盎司附近，日內微漲0.09%，接近兩週高位。有市場分析認爲，多重因素推動金價上行，包括市場對全球地緣政治局勢的擔憂、安全資產需求的增加，以及美聯儲降息預期等。

之後黃金價格會如何走向？近期全球央行對黃金儲備的需求正在增加，此舉釋放出怎樣的信號？圍繞着上述熱門話題，12月10日，來自世界黃金協會、倫敦金銀市場協會和芝加哥商品交易所等機構專家在中國（深圳）國際黃金市場年會上作出瞭解讀。

“美國大選後，黃金價格出現一些波動，但實際上不會對需求產生太大的影響，具體還要看政策如何發展。”世界黃金協會北美市場高級策略師康喬（Joseph Cavatoni）在會上表示，當前主要有三種因素影響黃金價格走向，“首先，今年實際黃金需求不斷上漲，大部分是由對實物黃金投資所推動的，包括金條、交易所交易基金（ETF）等；其次，由央行需求推動，去年全球央行購金規模超過1000噸；第三，此前高利率環境使大多數西方國家不願意增加黃金配置，但目前已經看到政策的轉變，美聯儲正在降低利率，實際上帶來了重新投資黃金的機會。”

英國金屬聚焦公司首席顧問菲利普·克拉普維克則認爲，之後一段時間強勢美元難以持續，疲弱的美元將推高金價。菲利普表示，經合組織購買力平價數據顯示，相對於歐元，美元價值被嚴重高估。接下來或有兩方面因素會導致美元貶值，一是美國經常賬戶餘額呈現鉅額負值，比如今年二季度美國錄得2668億美元的經常賬戶赤字，這是使美元匯率走弱的因素；二是美國聯邦債務截至今年二季度末已升至35萬億美元，從中長期來看，美國經濟出現衰退是很有可能的；三是，若要使美國國際投資淨頭寸嚴重爲負的情況改善，很可能需要美元大幅貶值。

“我們看好黃金的價格，明年的目標價格是2900美元/盎司，有機會上試3000美元/盎司。”瑞銀集團貴金屬策略師Joni Teves表示，黃金價格在2025年將繼續上漲，考慮到今年黃金價格上漲近30%，明年漲幅可能會有所放緩，特別是黃金作爲投資者投資組合的多元化工具，短期內價格也會繼續走高。

市場還關注，當前黃金價格是否被高估。

Teves表示，測算的模型表明，黃金的交易溢價很高，即便在如此高的價格下，來自央行的多元化戰略和實物需求的相對彈性都有助黃金價格保持彈性。儘管黃金期貨倉位已經創下多年新高，但我們認爲投資者仍有很大空間來建立黃金頭寸，這將繼續推動黃金市場走高。