IPO註冊環節用時增多 年底現撤材料“小高峰”
隨着時間步入年底，投行圈內反映，IPO所需用時要比以前更長。
以創業板發批文速度爲例，7~8月期間IPO企業從提交註冊到註冊生效平均用時15天，如今卻需要62天。
不止是註冊環節。有項目組表示，在問詢反饋階段、從過會到提交註冊的階段，用時都比此前更久。
業內人士對此分析，監管層適當控制發行節奏可能來自多方面的原因，比如監管人手不足，審覈壓力大；加強對信息披露的要求，從嚴審覈等。
業內反映IPO速度放緩
12月8日，證監會同意3家科創板企業註冊，分別爲奧普特、之江生物、惠泰醫療。3家企業早在9月下旬已提交註冊申請，至今已過去兩個多月。
這不是少數案例。11月1日~12月7日期間披露註冊批文的15家科創板IPO企業，註冊環節平均用時長達76天。
創業板也有類似現象。證券時報記者以年底（11月1日~12月7日）披露註冊批文的14家創業板IPO企業作爲樣本進行統計，發現註冊環節平均用時62天，其中創業板IPO企業研奧電氣用時達到93天。
相較來看，7~8月期間獲註冊批文的32家創業板IPO企業樣本，註冊環節平均用時僅15天。
一家非上市中型券商的投行高管向證券時報記者表示，“無論是創業板還是科創板，我們感覺到等批文的時間越來越長。”
華南一名IPO項目組人士表示，“節奏變得很慢，現在需要2~3個月才能拿到批文。”
深圳一家券商投行人士表示，註冊階段證監會往往會進一步問詢，但由於註冊環節並不公開透明，所需時長不可控，預期並不明確。
除了註冊環節外， IPO項目從過會到提交註冊的階段用時也在變長。
以創業板IPO註冊製爲例，前述14家企業樣本中，從過會到提交註冊申請平均用時17天。而7~8月期間獲批文的32家企業平均用時僅3天。
多家企業在9月已經通過上市委審議，但遲遲未提交註冊申請，比如創業板IPO企業春暉智控、震裕科技。在科創板方面，此前備受市場矚目的吉利汽車同樣在9月下旬過會後，至今未提交註冊，進展停滯。
此外，業內人士表示，在審覈中“反饋溝通環節時間較長”。此前就有券商投行向證券時報記者表示，反饋環節中被多次要求進一步補材料。有投行人士曾提到，問詢回覆在成功提交系統之前，審覈員要先看。如果沒問題，審覈員在系統上點通過，纔會披露出來，之後纔算監管層的審覈時間。“如果沒點通過，是一直算我們回覆的時間。”該投行人士分析，原因可能與審覈員人手不足有關。
據瞭解，中止審覈、請示有權機關、落實上市委員會意見、暫緩審議、處理會後事項、實施現場檢查、要求發行人補充和修改申請文件等情形，不計算在審覈時限內。
年底撤材料頻現
一邊是監管層緩慢消化IPO企業，另一邊是有企業“打退堂鼓”。自《首發企業現場檢查規定（徵求意見稿）》在10月30日出臺後，撤材料的企業數量有所上升。
根據徵求意見稿，檢查方式分爲全面檢查和專項檢查，全面檢查是對企業的信息披露整體情況進行檢查，專項檢查是對企業的重點存疑事項進行專門檢查。檢查組可以重點圍繞檢查對象存在的信息披露問題，對中介機構的執業質量進行延伸檢查，並就中介機構履職盡責情況發表意見。
截至12月8日21∶30，科創板新增3家IPO企業主動止步上市路，分別爲上海合晶、賽克賽斯和艾索信息。其中艾索信息已經歷了5輪問詢。科創板從11月至今，已有8家企業撤材料。
創業板在8日亦有2家IPO企業“終止”，分別爲東方節能和新中冠，後者在此之前已經歷過深交所的3輪問詢。
11月至今，創業板已有7家企業撤IPO材料。其中，百金股份火速撤回，11月6日申報材料獲得深交所受理，但僅兩週時間，公司就暫停上市之路。
上海一家券商投行人士分析表示，“有些項目經不起監管層詢問，萬一監管層啓動現場檢查，後果恐怕會更嚴重，所以還不如早點撤材料。”