極氪領克合併背後的遠慮
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競爭“白熱化”的中國汽車市場，不再適合“大開大合”的擴張打法。
廣州車展前夕，吉利控股（吉利汽車母公司）重磅官宣，優化極氪、領克股權結構，理順股權關係，減少關聯交易、消除同業競爭。
這是吉利在《台州宣言》下的又一關鍵舉措。
交易完成後，吉利汽車（0175.HK）對極氪的持股比例，將增至約62.8%。同時，極氪將持有領克51%股份，領克其餘49%股份則仍由吉利汽車（0175.HK）持有。
“這不影響領克使用沃爾沃的技術。領克在海外的發展，依然會得到沃爾沃的大力支持和幫助，沃爾沃將爲領克提供在歐洲的銷售渠道和服務。”吉利汽車控股有限公司CEO桂生悅說到。
按照桂生悅的說法，極氪和領克合併後，仍將保持雙品牌戰略，在市場上相對獨立，吉利控股的內部股權和管理架構則將更加清晰。至此，爲消除同業競爭而進行的“大整合”，也將在財務層面爲雙方帶來更深層次的價值。
李書福權衡利弊後的戰略整合，到底是利是弊？17年前的《寧波宣言》，曾拯救吉利於生死邊緣，如今的《台州宣言》，又能否讓吉利再次踩準市場的“脈搏”？
戰略整合，勢在必行
在百年未有之大變革的時期，要“一直留在牌桌上”，需要“善變”。
從成立起一路“摸爬滾打”，極氪、領克在2024迎來了最好的銷量成績。數據顯示，1-10月，領克累銷22.67萬輛，同比增長38%；極氪則累計交付16.79萬輛，同比增長82%，雙雙大幅跑贏行業大盤。
但極氪和領克的野心，在更遠的未來。桂生悅直言，“如果不整合，無論是領克，還是極氪，綜合競爭力都無法提升。”
桂生悅給出了集團的思考，兩品牌雖有不同定位，但交叉的售價，必然帶來同業競爭問題，也會帶來運營矛盾。“如果不整合兩個品牌，在許多原本可共享的，如研發、架構、銷售，都會出現重複投資和疊加花費的局面。”
“善變者勝，不變者亡。”他說到，“整合勢在必行，核心點是通過整合，大幅提升競爭力。”
爲“重現輝煌”而戰
極氪、領克“大整合”的背後，是李書福在9月剛剛發佈的《台州宣言》。
放眼於宏觀經濟形勢日趨複雜化的時代底色，吉利的動作頻頻，不難理解。
2023年以來，中國汽車市場大打價格戰。
據乘聯會數據，從2020到2023年，我國汽車行業利潤率分別爲6.2%、6.1%、5.7%、5%。今年1-9月，汽車行業利潤率依然呈現出下跌態勢，定格在4.6%。而9月，這一數據進一步下降到了3.4%。
在自主新能源汽車“一片繁榮”的另一面，是汽車行業的利潤率越來越低。對車企集團而言，降本增效，進一步提升綜合競爭力，也就變得更爲迫切。
從2021年成立到2023年，極氪的營收分別爲65.28億元、319億元和516.73億元，淨虧損分別爲45.14億元、76.55億元和82.64億元。雖營收大幅增長，但虧損亦如是。這源於極氪高額的運營成本、研發支出及市場推廣費用。上半年，領克虧損收窄至2.5億元，而兩者合併，最直接的便利即是資源協同，大幅降低成本。
根據吉利推測，二者協同後的研發成本可降低10%-20%，通過規模化效應，BOM成本也可降低5%-8%，支持服務部門成本可降低10%-20%，協同帶來的價值十分可觀。
而今年第三季度，極氪已實現了香港財務報告準則下的單季度盈虧平衡，迎來了爲0175貢獻盈利的曙光。更早之前，吉利宣佈，吉利汽車即將重現輝煌。
規避內耗，如何讓1+1大於2？
大“洗牌”時代，吉利將極氪和領克“擰”成一股繩，歸根到底是二者同根同源，有合併的基礎，也有價值最大化的可能。
根據吉利的表述，雙方將在雙品牌戰略基礎上，進行產品規劃協同，避免衝突，實現差異化競爭。更直白的說，以後極氪也將有混動產品，領克也有純電車。
產品層面，極氪和領克已劃分各自“主場”。極氪主打中大型車，領克主打中小型車；極氪聚焦中型車純電和大型車混動，而領克則聚焦小型車純電和中型車混動。
換句話說，極氪、領克將實現品牌定位互補，避免產品層面上的同業競爭。雙方還將統一產品架構，實現研發能力互補，以及實現銷售網絡互補，擴大用戶觸及範圍，最終提高規模經濟效益，推動降本增效。
整合過程中，兩個品牌將在品牌、商業模式、用戶運營、營銷、銷售等層面保持獨立；在產品架構、技術研發、供應鏈、生產等方面，則進行深度融合，發揮規模效應。
更重要的是，《台州宣言》下，吉利正進入新的戰略發展階段，並動作頻頻。
今年10月，幾何系列併入銀河，雷達、LEVC也傳出將整合進吉利汽車的消息，而極星、路特斯仍獨立化運行。吉利集團各品牌之間已處於內部大整合的週期。此前，吉利已經開啓大規模的研發整合，涉及吉利中央研究院，及各子品牌下的智駕、電子電氣架構、整車平臺等研發團隊。
在集團全體系、多層次的內部整合下，吉利重新梳理、劃分各品牌產品線，並踐行《台州宣言》，落地“戰略聚焦、戰略整合、戰略協同、戰略穩健和戰略人才”五大戰略，正是爲了優化股權架構，加強資源協同，並降本增效，大幅提升綜合競爭力。
《台州宣言》下，吉利將運營重心放在了戰略聚焦上。
如今，極氪控股領克，承擔吉利品牌向上的兩個自主品牌“合二爲一”，形成合力。既規避了資源內耗、互相殘殺，又可以在技術、產品、供應鏈、製造、營銷與服務、國際市場拓展等方面強化協同。
按照吉利的目標，2026年底，吉利將把極氪、領克打造成爲年產銷百萬級的全球領先高端豪華新能源汽車集團。可以看到，誓言要做“大衆集團”的吉利，正在打造全新的“奧迪”。