借錢消費，玩笑開大了

3月5日，金融監督管理總局李局長在“部長通道”上拋出一個有趣的觀點：

“研究提高消費貸款額度、延長貸款期限”。

我非常震驚，提振消費的破局之路，居然是借錢狂歡，而不是收入革命。

這兩年，刺激消費、拉動內需、金融創新等宏大敘事被反覆包裝，彷彿這一紙政令就能讓疲軟的消費市場煥發新生。沒想到，消費的核心，卻是一場加槓桿的遊戲。

從數據來看，中國居民槓桿率已從2008年的18%飆升至2025年的65%，遠超新興經濟體平均水平。與此同時，2024年社會消費品零售總額增速僅3.5%，居民儲蓄率卻逆勢攀升至43.4%。

這組數據撕開了殘酷現實：

老百姓不是不想消費，而是不敢消費。

房貸、教育、醫療三座大山已壓得人喘不過氣，此時再鼓吹“多借錢花”，無異於讓貧血者服用興奮劑短跑，終點只能是債務高峰。

更關鍵的是，如果我們將消費低迷簡單歸咎於“金融產品供給不足”，卻對居民收入增長停滯、社會保障不足、財富分配失衡等根本問題視而不見。這無疑是經濟發展的噩耗。

如果普通工薪階層月薪僅夠覆蓋基本開支時，提高貸款額度不過是讓民衆在“即刻享受”與“長期負債”的夾縫中，添加一道枷鎖。

我們常說，消費是不用刺激的。因爲不願意消費的背後，就是口袋裡沒錢。所以，要打開內循環的通道，還是要着手解決錢的問題。

難道我們不知道要提高居民收入嗎？

肯定不是。

我們並非不懂“提振消費需提高收入”的常識。2025年政府工作報告中“多渠道增加城鄉居民收入”被提及多次，但現實卻是城鎮居民可支配收入增速連續三年低於GDP增速。

提高收入是長期改革，刺激借貸成爲短期補救。因爲消費、投資、生產、收入本身就是一個內循環。沒有消費就沒有投資，沒有投資就沒有生產，沒有生產就沒有收入。

從李局長的角度來看，鬆綁消費貸，是短期優化資產負債表的最佳選擇。

願意消費的去消費，也可以置換過去的消費。

但是，金融產品的核心不會改變。即便鬆綁消費貸款，優質客戶本身就會獲得更高的額度和更低的資金成本，普通客戶的額度肯定相對減少且資金成本相對較高。

刺激消費的目的可以達到，但人羣之間的代差會進一步擴大。

不以收入提高的超前消費，只會讓金融工具成爲固化階層的鴻溝。

另一方面，提高收入的方式很多種，爲何都是紙上談兵？

直接發錢是最簡單最有力的方式，還可以縮小貧富差距，但財政壓力無法支撐。提高個稅起徵、加大力度降低存量貸款也是簡單有效的方式，這種方式更加精準，因爲能被這個政策刺激到的人羣，基本都是消費意願較強的人羣。加強社會福利也是好辦法，相當於減少其它部分的開支，比如教育、醫療、養老等等。

三個方法，目前我們主推第三種。兩會基本上都提到了，應該在2025年會陸續落實。但是前兩種爲什麼一直不做？

這是我們對民衆自主消費能力不信任，還是按大家長似的“替你花錢”，不啓動前兩項，財政就餘力把刺激留給需要刺激的人。比如消費券、以舊換新等等，都是替你花的邏輯。

真正的消費振興，可不是用“金融創新”，讓人們“借錢，緊巴巴，再多借點”的方式本身是一個死循環。

收入革命，纔是消費核心。

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