《金融股》富邦金派利…外資看法曝光、目標價喊78元

富邦金去年第四季的淨資產價值（BV）恢復情況良好，按季增長10％，得益於股權市值增值和美國10年期國債收益率下降。在股市強勁表現的助推下，集團的BV在2024年前2個月再次增加了7％，而2024年前2個月的獲利達新臺幣224億元，優於預期。在股息政策方面，管理層表示，配息率（包括現金和股票股息）可能會落在40-50％的範圍內，與近年來的趨勢相似。

外資估，富邦金可能配發現金股息爲新臺幣2元，股票股息爲新臺幣0.5元。

外資點出此次富邦金法說，幾項值得重視的領域包括:

1）利差負面：考慮到重複對衝成本的拖累，使得富邦人壽在2023年的核心盈利利差爲-32個基點（相對於國泰人壽的-72個基點），自2018年以來首次出現負利差。2）2023年富邦人壽的新業務價值（VNB）年增長24%（2022年：-14%），表現優於國泰人壽的5%，主要得益於去年新保單的推出，傳統人壽保險產品強勁增長。富邦人壽的新業務勢頭在2024年前2個月非常強勁，首年保費（FYP）市場份額明顯提高，並超過了國泰人壽。3）銀行方面，臺北富邦銀行的成本收入比率從前一年的47.9%大幅上升至52.8％。隨着合併日盛銀行和COSCO信用卡發行的一次性成本處理，預計成本收入比率將恢復到<50％，並有助於該銀行的獲利增長。