看衰明年 瑞銀下調陸GDP至4％

川普再度入主白宮，大陸經濟再添不確定因素。瑞銀10日發佈報告，再調降大陸2025年經濟成長率至4％左右。圖爲江蘇南通一家企業的生產景象。（中新社）

美國總統當選人川普再度入主白宮，伴隨可能實施關稅戰，讓大陸經濟再添不確定因素。瑞銀10日最新發布研究報告表示，再調降大陸2025年經濟成長率（GDP）預估至4％左右，較10月預測的4.5％出現0.5個百分點的下降，更進一步認爲2026年增速也將顯著下降。

此外，中國人民銀行11日發佈數據，今年前10個月大陸人民幣貸款增加16.52兆（人民幣，下同）；前10個月社會融資規模增量累計爲27.06兆元，較去年同期減少4.13兆元。

實際上，瑞銀10月纔剛把2025年大陸GDP成長預測從4％上調至4.5％，時隔1個月，最新預測再度降至原先預估，並研判人民幣兌美元匯率將走弱，今年底在岸價預測至7.3元，明年底進一步降至7.6元。

瑞銀報告中更預估，川普政府將從明年下半年開始，分階段對大多數大陸輸美商品加徵關稅；大陸官方從2025至2026年則將加大政策支持力道，以提振內需並抵消外部衝擊，認爲經濟的上下行風險主要取決於外部衝擊與政策響應的規模。

此外，大陸國家外匯管理局8日公佈數據顯示，第3季國際收支平衡表中的直接投資負債減少81億美元。同時衡量外商直接投資（FDI）指標在今年前9個月下降近130億美元，被解讀雖然大陸官方推出穩定經濟的刺激措施，但部分投資者仍感悲觀。

種種因素也引來大陸官媒喊話，《人民日報》11日在頭版以「任平」爲署名指出，大陸經濟正在爬坡過坎，當不得「瘋牛」，要當「慢牛」，進一步提高政策措施的針對性、有效性，經濟一定能穩紮穩打、行穩致遠，強調大陸在結構優化、動能轉換、品質提升的前提下維持合理增長，「放眼全球，仍是風景這邊獨好」。