老闆華帝萬和業績分化，廚衛企業這兩年在尋找確定性

這兩年來，受到房地產市場調整深度拖累的廚衛企業，一直在充滿不確定性的市場上尋找確定性機會。家電圈注意到，這一輪廚衛企業的洗牌正在呈現“兩極分化”走勢，大企業逆勢增長，但增速放緩，而中小企業或收縮或下跌或出局。市場的殘酷性再次毫無保留地展現。

孫力||撰稿

廚衛企業的發展，在最近三五年間突然掉進了一片沼澤地。大量的廚電、衛浴企遭遇了發展的天花板和增長的瓶頸，其中最具代表性的就是網紅廚電品類集成竈，陷入了“增量市場沒有、存量市場不愛”左右爲難通道之中。

最近陸續發佈的廚衛上市公司，特別是集成竈上市公司2023年財報，以及2024年一季度，爲外界洞察廚衛市場和主要企業的變化提供了機會和平臺。在家電圈看來，雖然老闆、華帝和萬和在營收和利潤上，仍保持着階段性的增長，甚至部分企業的增速搶眼，但是仍然無法抵擋發展動力和後勁不足的問題。

日前，隨着網紅廚電品類集成竈上市公司浙江美大、火星人、億田製造和帥豐電器，在2023年和2024年一季度，相繼遭遇“量跌利下滑”局面，專業廚衛企業的日子也不好過，營收增速放緩、市場業績動盪，那麼誰家表現最強？最近發佈的老闆電器、華帝股份和萬和電氣三家廚衛上市公司2023年財報，以及2024年一季報，看似不錯的業績背後，卻隱藏着問題和挑戰。首先，老闆電器2023年實現營收112億元，同比增長9.06%，繼續穩居百億陣營；歸母淨利潤17.33億元，同比增長10.2%。相對於2021年、2022年，似乎老闆電器的經營業績趨於穩定，但發展速度明顯放慢。進入2024年一季度，老闆電器營收約22.37億元，同比增加2.75%；歸母淨利潤約3.98億元，同比增加2.49%，公司經營勢頭明顯減弱放慢。原因正是油煙機、燃氣竈的增長後勁沒有，洗碗機和集成竈雖然是公司增長動力，但空間有限，很難保持增速的領先。其次，2023年華帝股份實現營收62.33億元，同比增長7.12%；歸母淨利潤4.47億元，同比增長212.50%；相對於2021年、2022年，華帝股份的營收質量出現明顯的好轉，特別是經營利潤顯著改善。應該是公司減少了大手筆的投入，聚焦更加務實高效的經營提質。進入2024年一季度，華帝股份實現營業收入約13.81億元，同比增長15.6%；歸母淨利潤約1.24億元，同比增長34.61%。

華帝股份的營收和利潤增速繼續在行業搶跑，並明顯優於老闆電器。說明公司經營調整正在迎來一輪收穫期，當然也是因爲其營收規模和基數較小，增長空間相對較大。再者，萬和電氣2023年實現營收約61.04億元，同比減少7.91%；歸母淨利潤約5.68億元，同比增加3.31%。迎來新經營團隊的萬和電氣，營收的下滑和利潤增速的放慢表明，新團隊的市場經營策略還處在磨合期和動盪期。進入2024年一季度，萬和電氣實現營業收入19.8億元，同比增長23.53%；實現淨利潤1.66億元，同比增長34.69%。這一成績較去年出現了明顯的好轉，但是否預計公司整體經營進入新賽道，還需要時間給出答。可以確定的是，隨着家電產業整體走向成熟，與房地產市場強關聯的廚衛市場也步入了一輪發展的新賽道，外部拉力偏弱，基本要靠內生性驅動力。但整體趨勢有助於行業領軍大企業的發展，並持續推高行業競爭門檻和發展水平。

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