聯準會Q2降息有戲 REITs吸睛

圖／美聯社

REITs近一年績效前十名

去年底因美國總經數據優於預期，使聯準會（Fed）放緩降息步調且下調降息幅度，導致REITs價格出現修正，但投信法人研判，今年降息環境應會延續，使行情逐步震盪向上。

復華全球資產證券化基金經理人張正宇表示，融資成本壓力減緩，推估全球REITs股息成長率有望於今年加速，加上利率下降使未來租金收入的折現價值提升，有利推升REITs評價並吸引市場資金迴流帶動行情表現，後市產業佈局將着重在醫療、零售及數據中心等需求強勁的次產業族羣，以掌握基本面築底好轉的投資機會。

富蘭克林坦伯頓全球房地產基金經理人丹尼爾．席爾指出，從基本面看，房屋需求整體保持彈性，反映了整體經濟狀況，此將有助REITs保持健康成長。目前以供需來看，對資料中心、醫療保健、單戶住宅、購物中心等次產業較有利，對區域型購物中心、儲存等次產業較爲不利。

臺新北美收益資產證券化基金經理人李文孝認爲，1月FOMC會議維持利率不變，Fed以靜制動，考量2025年上半年經濟將略爲降溫，加上頁岩油加速開採與政府減少支出，通膨壓力應不會失控，Fed有機會於第二季再次降息，將有利於REITs後市表現。美國REITs產業基本面持續迴歸正向，下檔有支撐，預期新多頭週期很快將展開，未來一季將緩步墊高，今年美國REITs指數（RMZ）有機會挑戰1,550點新高點，目前美國REITs溢價幅度僅剩1％，本益比 17.5倍，股利率3.9％，在降息環境下，REITs評價具吸引力。

全球商用不動產去年第四季交易量持續成長37％，美國成長45％領先各國，後市受惠於美國經濟持續穩健，核心通膨穩定，將有利今年商用不動產持續復甦；住宅REITs因近期洛杉磯野火已損毀2.4萬棟房子，造成20萬人被迫撤離，供給短缺下，預期租金將快速上揚 5％～10％，有利西岸住宅REITs；醫療REITs因養老社區去年第四季承租率較前一季上揚0.6％至88.2％，租金成長4.1％，預估今年承租率可回升至90％。