兩大利空！蘋果大跌！

受美國總統特朗普宣佈對等關稅影響，美股週四出現普遍下跌。

其中，蘋果大跌8%，該公司被認爲將受到對等關稅的重大負面影響。與此同時，蘋果公司CEO蒂姆・庫克（Tim Cook）週三再次減持公司股份。這讓今年股價持續低迷的蘋果公司的前景遭到投資者懷疑。

庫克連續三次減持套現過億美元

根據蘋果公司向美國證券交易委員會（SEC）提交的文件，庫克於當地時間週三減持10.81萬股蘋果股票，套現約2418萬美元，摺合人民幣約1.76億元。這是庫克一年之內第三次減持蘋果股票，累計套現超1.1億美元，摺合人民幣達8億元。

文件顯示，此次庫克減持的股票來自2020年授予的限制性股票單位（RSU）。這些股票已經獲批分三批解禁，分別是在2023年、2024年和2025年，當前操作屬計劃內動作。這些股票一般於4月1日解禁後次日完成出售。截至今年4月，庫克仍持有328萬股蘋果股票，市值約5.5億美元。

雖然是按計劃減持，但在蘋果公司股價持續下跌的背景下，庫克的減持仍然受到市場關注。數據顯示，蘋果公司股價今年下跌幅度超過10%，跌幅超過主要股票指數。而公司營收和淨利潤等主要財務數據增長並不樂觀。根據蘋果發佈的最新財報，2025財年第一季度，公司總營收達到了1243億美元，較去年同期增長了4%，淨利潤363億美元，同比增長4%。

此外，蘋果公司在人工智能領域的落後同樣受到投資者詬病。在iPhone16系列宣佈推出Apple Intelligence後，蘋果選擇了一種“慢火煮青蛙”的策略，通過iOS18.1、18.2和18.3等多個更新逐步推出AI功能。其中，iOS18.1帶來了寫作工具和通知摘要，iOS18.2增加了Genmoji和Image Playground等功能，iOS18.3終於啓用了視覺智能功能。但是，蘋果最引人期待的功能——全新升級的Siri，至今仍然杳無音信。這個承諾能夠具備屏幕感知能力、更具對話性並擁有更多應用內控制功能的Siri，至今遲遲沒有上線。而在中國市場，AI功能甚至連最終的合作伙伴都在遮遮掩掩。

這也造成了公司核心產品iPhone的銷量不容樂觀。其中，大中華區營收同比下降11%至185.13億美元，爲唯一負增長地區。

關稅或對蘋果造成重創

4月2日，美國總統特朗普宣佈對等關稅的細節。蘋果公司主要生產商所在亞洲國家成爲關稅最高的地區。這讓此前多年試圖通過分散海外生產與製造基地來規避全球貿易戰和供應鏈風險的“蘋果供應鏈”戰略，遭受重創。

蘋果位於全球範圍的核心生產基地所在地均將遭受“對等關稅”政策的重大打壓，這讓庫克苦心經營多年的“蘋果全球供應鏈”面臨生死存亡時刻。根據白宮發佈的對等關稅文件，在“蘋果供應鏈”中佔據最核心地位的中國面臨34%的對等關稅，主要生成除手機外產品的越南，被徵收46%的關稅，主要生產iPhone和AirPods的印度被徵收26%的對等關稅，Mac的主要生產地馬來西亞和泰國的對等關稅分別爲24%和36%。

在週四盤後的交易中，蘋果公司被認爲是對等關稅的最大受害者之一，公司股票大跌7%。

今年早些時候，蘋果承諾未來四年在美國投資高達5000億美元(不計通脹的話，顯著快於拜登政府時期的投資節奏)，試圖通過將全球生產基地向美國國內逐漸轉移的舉措，在特朗普第二任期說服他繼續將蘋果排除在美國政府關稅清單外。但從目前情況看，如果蘋果公司如願能夠將生產基地迴轉美國，生產成本將不可避免大幅提高。這無論對產品價格，還是毛利等都將產生負面影響。

Bloomberg Intelligence的分析師Anurag Rana和Andrew Girard就表示：“新的關稅政策可能將嚴重擠壓蘋果利潤率，因爲我們預計該公司不會通過提價來抵消影響。”“如果蘋果真的宣佈漲價，那將使得本來已經低迷的消費者信心更加萎靡。”

責編：葉舒筠

校對：王錦程

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