呂仁杰專欄－2025川普再度入主白宮 全球政經新局勢解析

內政方面，川普主張將大幅調降企業稅，並對科技、金融等重點產業放寬監管力道，這些政策，可望提振企業獲利，爲近期美國股市評價面帶來支撐。然而，其強硬的移民政策，特別是驅逐大量非法移民的主張，預料將對美國勞動力市場帶來衝擊，影響企業營運成本與經濟發展。

對外關係上，川普延續其「美國優先」理念，採取更爲鮮明的保護主義立場。其計劃對全球進口商品普遍加徵10％關稅，並特別針對中國祭出高達60％的懲罰性關稅。這項激進的貿易政策預料將對全球供應鏈產生影響，可能引發新一輪的貿易摩擦。此外，川普主張盟友必須承擔更多防衛支出、要求儘快結束烏俄衝突，同時採取更爲單邊的對中政策，這些舉措可能改變現有的國際地緣政治格局。

對金融市場影響方面，川普的減稅政策雖然有利提振經濟動能，有利短期美股表現，但也可能影響美國長期財政赤字走向，而馬斯克所領導的政府效率部（Department of Government Efficiency, DOGE）是否能如預期精簡政府運作及有效削減開支仍待觀察。川普的加徵關稅政策，由於項目範圍廣泛，一旦全面實施不利通膨前景。從近期金融市場角度觀察，市場對於明年降息預期也有所減緩。

考量川普勝選的主要原因之一來自於美國民衆對高物價的反感，研判川普實際施政未必會全盤執行選舉期間所提出的政見。例如高關稅政策可能被做爲川普與其他國家談判的手段，藉由關稅施壓各國購買更多美國產品及放寬貿易障礙及限制。

此外，川普上任也將降低通膨做爲其核心政見，其中一個值得留意的趨勢在於對傳統能源產業政策的鬆綁，如取消多項環保相關的限制，包括廢除甲烷排放標準、放寬汽車燃油效率要求，並允許更多的開採石油活動。這些政策長期而言將有助於擴大美國能源供給，進而壓低能源價格，達到抑制通膨的目的。

展望未來，川普政策對全球政經局勢的實際影響，很大程度取決於政策具體執行細節與力度。在這個充滿不確定性的時期，投資人應密切關注美國政策動向，適時調整投資佈局，做好風險管理。