美超微財報逆風 供應鏈轉移有戲

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AI伺服器組裝大廠美超微（Supermicro, SMCI）陷入作假帳疑慮且安永聯合會計師事務所（Ernst & Young）辭任及法說會釋出的展望低於預期，除了引發股價重挫外，市場也認爲供應鏈將有可能出現轉移。

法人認爲，美超微遭遇營運逆風可望使競爭對手戴爾（Dell）、技嘉與其供應鏈如緯創、AI伺服器液冷零件關鍵供應商雙鴻等受惠，相關連結的認購權證可佈局。

美超微於美東時間11月5日召開法說會，說明近期財報不實狀況，並公告自結獲利，也表明將另尋新的簽證會計師事務所。

由於年報最後期限在11月16日，美超微若未能在11月16日如期繳交，將面臨下市風險。

美超微執行長樑見後表示，「逆風出現後我們仍努力再次提出財報。我們對於先前財報依然有信心。」

美超微自結財年第一季（截至9月30日）營收59億美元～60億美元，低於市場共識的預估8％，並僅達公司先前財測的下緣，每股盈餘在0.75美元至0.76美元之間，先前財測爲0.67美元至0.83美元。

美超微預計財年第二季（截至12月31日）營收將在55億美元～61億美元之間，呈現季減，低於分析師預測的68.6億美元，主因爲處於產品交替期（Hopper與Blackwell GPU）。儘管毛利率展望季減1個百分點，符合市場預期，每股盈餘0.56美元～0.65美元，但此次美超微未給予全年展望。

美超微表示，營收動能取決於所取得之Blackwell GPU顆數。

法人表示，目前多數廠商並無面臨砍單，訂單疲弱主因爲AI GPU處產品交替期。

由於AI伺服器產品較爲複雜，設計交期較長，將推出的GB200櫃採用液冷設計，短期內不易快速轉單予其他美超微的競爭對手。

惟與美超微擁有類似通路客戶的系統整合商，如Dell及技嘉有望提升市佔率及供應鏈緯創、雙鴻。

至於美超微重要供應業者中，雙鴻與南俊國際的CSP客戶持續成長，AI伺服器訂單之影響應屬有限。