美企猛發債 滿手現金創新高

由於美國企業在疫情期間積極發債籌資，盼強化財務體質，這使得美企坐擁的現金規模爲歷來之最。投資人推測，企業會將手中豐沛資金應用於實施庫藏股、資本支出、廣徵人力、降低負債或進行併購。

根據穆迪投資者服務公司（Moody’s Investors Service）資料，在6月底止，非金融機構的企業現金持有量提高至2.1兆美元，寫下歷史新高，這比去年同期高出30％，同時超越2017年的上一次高峰，當時現金持有量接近2兆美元。這其中，囤積大筆現金的企業包括AT&T與達美航空，兩家當時各持有逾150億美元現金。

其他數據顯示，到第三季爲止，美國重量級企業仍擁有創紀錄的現金。根據標普道瓊指數公司（S＆P Dow Jones Indices）彙整資料，不計金融、運輸、電力業的標普500企業估計共持有現金1.9兆美元，也是自1980年收集該數據以來最高紀錄。

由法國巴黎銀行追蹤的投資級借貸者，用來評估流動性、依現有資產除以現有負債的流動比率，今年在歐洲已揚升至86％，在美國已揚升至97％。

根據FactSet資料，在美國，流動比率增長最大的企業預料是Deere & Co.、Booking Holdings、西南航空，在歐洲則爲法拉利、福斯。

今年企業手握現金增加，歸因於許多公司爲對抗疫情的衝擊，紛紛發行創紀錄的公司債以提振資產負債表。根據標普全球市場情報旗下LCD部門的數據，截至11月30日止，美企已出售逾2兆美元的投資級和高收益債券，創2006年開始追蹤該數據以來最高。

外界預料，企業可能會用於實施庫藏股以推升股價，或是減少負債以降低債券持有人的風險。

有些投資者認爲，企業會將手中資金用於資本項目或招兵買馬，而非清償債務，畢竟聯準會短期內利率仍會維持在近零水準。除此之外，投資者也預料企業資金豐沛將用於推動更多併購案。