免稅零售龍頭 中國中免擬赴港IPO

A股上市的免稅零售龍頭中國中免8日向大陸證監會遞交境外上市申請，擬在香港發行新股，目標集資約546億～780億港元，最快第四季在港上市。若該公司順利上市，有望超越1月在港上市的快手（集資420億港元），成爲2021年集資規模最大的新股。

中國中免8日收漲0.12％至人民幣（下同）317.38元。自2021年以來，該公司股價累計上漲8.6％。

中國中免成立於1984年，是大陸央企中國旅遊集團的子公司，在臺灣、大陸、香港等地經營逾200家免稅店。中國中免於2009年10月中旬在上交所掛牌上市，該公司於2021年4月下旬宣佈擬在港上市，計劃成爲一家「A＋H」股上市公司。

外媒IFR報導，中國中免正和中金公司合作上市事宜，但該公司仍未決定售股比例，但估計有可能與其他「A＋H」股上市公司相近，出售約10％股權，此次H股發行將有更多銀行參與。一般而言A股公司因估值較高，在港上市時均會有折讓。

在業績方面，中國中免2021年第一季淨利爲28.49億元轉虧爲盈，營收年增128％至181.34億元。該公司表示，業績增長主因是線上業務表現亮眼，以及海南省離島免稅新政實施所帶來的政策機會。中國中免在海南省擁有目前全球最大的免稅商業綜合體：三亞國際免稅城。

對於2021年的業務規劃，中國中免列出五大方向：一、繼續深耕海南省離島免稅市場。二、加速線上一體化平臺建設。三、拓展重要免稅通路資源。四、探索公司「外延式發展道路」。五、在大陸推進類似三亞國際免稅城的旅遊零售綜合體建設。

市場分析，如果中國中免能夠成功在陸港兩地上市，一方面能利用市場資金支撐大陸重資產業務擴張，另一方面，港股的國際化氛圍也能提升其在境外市場的知名度。同時，該公司還可以直接使用港元或美元進行融資，進行海外擴張甚至併購活動。