年內首隻翻倍轉債誕生！

隨着近期權益市場持續回暖，可轉債市場逐漸受到投資者的青睞，中證轉債指數不斷刷新本輪行情新高。

在轉債市場行情持續向好的背景下，年內首隻翻倍轉債誕生。2月19日，在福萊新材漲停的推動下，福新轉債大漲20%，價格站上400元，創歷史新高。自年初以來，福新轉債的累計漲幅超150%，爲今年以來首隻翻倍的可轉債。

對於近期的轉債市場表現，市場分析人士指出，供給減少、投資者行爲變化及AAA類轉債到期和剩餘期限縮短，共同推動轉債市場發展。AI和機器人等領域的轉債大漲帶來賺錢效應，也提振了投資者對轉債市場的信心。

中證轉債指數再創新高

作爲一種兼具債權和股權特性的金融工具，可轉債在權益市場行情低迷時，可以像債券一樣提供下有底的保障；而在市場行情好轉時，可以藉助其期權價格上漲，獲得不菲的收益。

今年以來，在權益市場回暖的帶動下，中證轉債指數不斷走高，並在近期不斷刷新本輪行情高點。2月19日，中證轉債指數漲0.95%，報430.01點，成交額達806.44億元。自年初以來，中證轉債指數已累計上漲3.73%，自2024年9月24日以來累計上漲18.09%。

對於近期轉債市場持續走高的原因，財信證券認爲，低利率背景下機構的配置需求以及轉債淨供給規模的減少支撐轉債估值處於相對高位。當前轉債市場或處於“股市整體偏強但轉債估值較貴”的格局，更多呈現結構性行情。

此外，科技股的接連大漲，也提振了轉債市場的投資情緒。財信證券表示，近期人工智能等科技主題熱點與春季躁動行情形成共振，推升股市風險偏好和交易情緒，但目前TMT板塊的擁擠度逐漸升高，止盈壓力下市場分歧或不斷顯現；但中長期來看，社融信貸迎來“開門紅”，經濟基本面逐漸改善，疊加市場對於兩會穩增長政策的期待，權益市場或延續震盪向上態勢。

國信證券也表示，在產業端催化不斷（DeepSeek概念發酵下模型迭代加速並拉動產業鏈上下游發展、比亞迪推進全民智駕發展、特斯拉人形機器人量產節奏逐步清晰等）、金融數據表現較好、市場風險偏好總體有所修復下，權益市場結構性行情有望持續；而轉債在股市預期偏強、配置力量總體較充裕下，估值也相對有支撐。

機器人板塊“牛債”橫出

在中證轉債指數走高的同時，不少可轉債實現大漲。

Wind數據顯示，福新轉債年內漲幅已超150%，爲今年以來首隻翻倍的轉債。震裕轉債年內漲幅接近翻倍，湘泵轉債漲超60%，恆輝轉債、億田轉債、新致轉債等多隻可轉債年內漲幅超30%。

證券時報記者觀察發現，今年以來漲幅較大的轉債主要集中於人形機器人等板塊。比如，年內漲幅第一的福新轉債對應的正股爲福萊新材。今年以來，福萊新材也已累計上漲近150%。

據瞭解，近年來，福萊新材的主營業務已經由功能性塗布複合材料的研發、生產與銷售，延展至多元化新材料領域。從2017年開始佈局至今，公司在柔性傳感器領域已經初步實現了自主可控。

據公司介紹，柔性傳感憑藉其可彎曲、輕量化、低功耗等獨特的功能，能夠適應非傳統的形狀和表面，正在重塑消費電子、醫療、汽車等行業的硬件形態，推動更多創新性產品的問世。具體應用場景有機器人與具身智能、智能製造與工業檢測、醫療健康、消費電子、智能交通與汽車等領域。

在近期接受機構調研中，公司表示，在機器人的觸覺感知、力反饋、柔性皮膚和精準控制方面，公司將致力於開發具有更高靈敏度、廣泛響應範圍和更好抗干擾能力的電子皮膚和傳感系統，以支持機器人在更復雜環境下的操作，提高與人類交互的安全性與自然度。

年內漲幅第二的震裕轉債對應的正股爲震裕科技。今年以來，震裕科技累計上漲超110%。

公開資料顯示，震裕科技是專業從事精密級進衝壓模具及下游精密結構件的研發、設計、生產和銷售的高新技術企業。2024年10月，震裕科技公告，依託公司在超精密機械零件設計及製造領域沉澱的全球一流的技術能力，成立子公司作爲人形機器人等新興領域的產業發展平臺，專注精密零部件的設計和製造。

在近期接受機構調研中，公司表示，機器人產業需要大量精密零部件，在材料、熱處理、製成工藝、專用設備開發、裝配及精度要求上和公司精密模具的製造具有很多技術共源性。基於此，公司於2023年下半年開始，利用自身在超精密製造體系、加工工藝、材料熱處理、加工設備研發等方面的優勢，獨立研發人形機器人線性關節所需行星滾柱絲桿及其他人形機器人所需的精密加工零件、電機組件等。

責編：萬健禕

校對：冉燕青

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