OpenAI開啓12天新品發佈，場景+AI將持續演繹 | 投研報告
華源證券近日發佈傳媒互聯網行業週報：OpenAI開啓12天新品發佈，場景+AI將持續演繹。
以下爲研究報告摘要：
本週觀點：OpenAI開啓“12天”新品發佈活動，創新產品+技術升級有望繼續引領AI產業發展方向，後續建議持續關注場景+AI領域產業真實進度。
AI+AR應用方向：2024年12月4日，OpenAI官宣“12天進行12場直播”活動，其將在接下來的12天內逐步發佈多個創新產品和技術升級。12月6日凌晨2點，OpenAI亮相兩項重磅新品，分別是GPT-o1和GPT-o1Pro模型，相較於傳統模型，o1系列模型具備了圖像理解等多模態能力，包括文本、圖片、音頻以及視頻等多種格式，真正實現多模態感知與推理能力的融合。同時，OpenAI公佈ChatGPTPro版訂閱計劃，價格爲每月200美元。12月7日，OpenAI發佈“強化微調”（ReinforcementFine-Tuning）技術，允許開發者通過使用數十到數千個高質量的任務來定製模型，並根據提供的參考答案來評估模型的響應。後續包括Sora、AIAgent、高級語音模式等也有望陸續推出。與此同時，全球AI能力競賽加速，GoogleDeepMind於12月5日發佈大型基礎世界模型Genie2，可以生成各種可控制動作、可玩的3D環境，並可用於訓練和評估具身agent。
我們認爲OpenAI新品發佈有望繼續引領AI產業發展方向，且全球AI能力競賽繼續提速，底層技術能力提升也有望推動場景+AI的產業實際落地，我們再次強調AI作爲生產工具層的變革力量，將持續滲透和優化產業生產工業化鏈路，推動產品的降本增效及形態的升級，細分場景+AI價值繼續深化。建議持續把握場景+AI產業方向佈局，關注B端、C端用戶真實反饋以及內容模式和商業模式的創新延展。建議持續關注積極擁抱新技術，並具備一定數據、用戶和應用場景優勢的公司。我們建議關注【崑崙萬維】【焦點科技】【易點天下】【中文在線】【世紀天鴻】【盛天網絡】【值得買】【果麥文化】【浙文互聯】【藍色光標】【華策影視】【捷成股份】【掌趣科技】【因賽集團】【視覺中國】【萬興科技】【中廣天擇】【美圖公司】【匯量科技】等。
互聯網方面：【騰訊控股】【本站】【嗶哩嗶哩】【阿里巴巴】等頭部企業平臺優勢體現在業績基本面韌性之中，建議持續關注頭部公司在內部組織架構主動調整的戰略價值，以及持續提高股東回報的積極行爲。
遊戲方面：繼續沿着新遊產品週期演繹，重視重點新遊產品的測試和上線時間，以及相關遊戲產品表現超預期有望推動相關上市公司的價值重估。同時我們建議持續關注Facebook、Discord、Youtube等陸續開放小遊戲平臺推動新流量場景建設。建議關注【騰訊控股】【本站】【愷英網絡】【完美世界】【神州泰嶽】【三七互娛】【心動公司】【快手】【嗶哩嗶哩】【吉比特】【電魂網絡】【掌趣科技】【創夢天地】【名臣健康】【冰川網絡】【中手遊】【祖龍娛樂】【網龍】等。
電影方面：隨着重點影片陸續定檔，疊加假期增加，我們認爲優質供給驅動下，25年觀影需求和電影票房有望修復，建議關注25年賀歲、春節檔重點影片的出品方以及院線/票務公司。關注【光線傳媒】【博納影業】【萬達電影】【貓眼娛樂】【阿里影業】【中國儒意】【百納千成】【上海電影】【中國電影】【幸福藍海】【橫店影視】【金逸影視】等。
國有出版等方向：所得稅政策變化對出版板塊影響已經有所消化，後續關注優質出版公司在教育等新業態的探索落地及分紅的持續性。同時重視國有傳媒公司積極推動產業併購整合的意向和真實進度。建議關注【皖新傳媒】【南方傳媒】【山東出版】【中文傳媒】【中南傳媒】【鳳凰傳媒】【長江傳媒】【時代出版】等。
新產業關注方向：重視卡牌、潮玩等線下高景氣度產業發展，《迪士尼洛卡納》公佈超前發售將於25年1月1日零點開啓，拳頭遊戲全新集換式實體卡牌產品《符文戰場：英雄聯盟對戰卡牌》也宣佈2025年初將在中國大陸地區正式發售。同時更多產業關注“穀子經濟”，加強自身產品與穀子的結合，我們建議關注相關產業鏈佈局公司。建議關注【姚記科技】【泡泡瑪特】【奧飛娛樂】【閱文集團】【華立科技】【上海電影】【實豐文化】【廣博股份】【卡遊】（港股已提交申請書）【布魯可】（港股已提交申請書）等。
市場回顧。A股方面，2024年12月2日到12月6日，上證綜指（2.33%），深證成指（1.69%），滬深300（1.44%），創業板指（1.94%）。按照申萬行業分類，在所有行業中，傳媒(申萬)（5.29%）排名第4。
行業要聞。OpenAI開啓“12天”新品發佈活動；視覺中國與快手科技共啓AI多模態大模型戰略合作；天下秀靈感島獲北京市生成式人工智能服務備案；騰訊拿下庫洛遊戲51%股權，庫洛未來將保持自主運營公司動態。【博納影業】博納影業集團股份有限公司財務總監、董事會秘書何英女士因工作調整，申請辭去公司董事會秘書職務。辭任董事會秘書職務後，何英女士仍將繼續擔任公司財務總監職務。根據《中華人民共和國公司法》和《公司章程》等規定，經公司董事長於冬先生提名，董事會提名委員會審覈通過，董事會同意聘任顧曉江先生爲公司副總裁、董事會秘書，任期自董事會審議通過之日起至公司第三屆董事會屆滿之日止。
投資分析意見。建議持續把握AI+應用逐步落地，以及B端、C端用戶真實反饋，關注商業模式的延展。目前傳媒行業景氣度仍在持續提升，調整中建議繼續沿新渠道+新內容方向佈局。
風險提示。新電影上線表現不及預期、新技術發展不及預期、行業競爭加劇、新產品研發上線及表現不及預期。（華源證券 陳良棟 ）
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