《其他電》AI PC與液冷散熱新品扮推手 雙鴻Q1旺

Nvidia的GPU晶片將熱瓦數天花板打開，爲AI伺服器導入液冷散熱增添「加速器」，技術移轉自IBM的雙鴻深耕液冷散熱多年，可望成爲AI伺服器液冷散熱趨勢下的大贏家。

雙鴻應用於CPU新平臺及AI伺服器兩家客戶的液冷散熱系統的水冷板(Cold plate)及液冷散熱核心設備CDU(流量控制單元)已分於去年第2季及第3季開始出貨，液冷散熱系統另一項關鍵零組件Manifold(分歧管)也將於2024年第1季開始出貨給客戶，讓雙鴻今年第1季營運淡季不淡。

隨着伺服器品牌廠陸續導入液冷散熱產品，林育申表示，2024年第4季伺服器氣冷散熱與液冷散熱可望達到1:1，佔公司營收比重有機會接近10%，全年佔比約5%到10%，由於液冷散熱產品單價高，去年第3季合併毛利率26.54%不會是公司毛利率的天花板。

除AI伺服器液冷散熱新產品爲營運添動能，Intel與微軟等國際大廠積極催生AI PC/AI NB，華碩(2357)、宏碁(2353)等國內外PC/NB品牌廠及國內代工廠紛紛呼應看好，AI PC/AI NB因熱耗增加，引爆新一波散熱需求升級，包括PC可能加速液冷散熱滲透率、電競與商務NB改採方型熱管或是VC等，由於雙鴻在顯卡、主機板、電競/商務NB散熱領域市佔率高，AI PC/AI NB可望成爲雙鴻未來兩年營運高成長的另一隻推手。

雙鴻2023年前3季稅後盈餘爲10.08億元，每股盈餘爲11.71元，其中第3季因產品組合改善、臺幣貶值及製程改善，單季合併毛利率爲26.54%，年增5.91個百分點，創下單季歷史新高，營業淨利爲4.77億元，年增77.26%，營業淨利率爲13.69%，年增5.6個百分點，稅後盈餘爲4.91億元，年增20.61%，創下單季歷史新高，單季每股盈餘爲5.71元，累計2023年前11月合併營收爲117.02億元，年減7.9%。

林育申表示，2024年合併營收可望較2023年成長20%；就各產品線來看，2024年以伺服器表現最佳，在AI伺服器及新一代伺服器新平臺滲透率提升下，預期將較2023年成長40%，佔營收比重可望達30%。