深化上市公司併購重組，上海率先發力！

南方財經全媒體記者 吳霜 上海報道

12月10日，上海市政府發佈《上海市支持上市公司併購重組行動方案（2025—2027年）》（以下簡稱《方案》），明確了未來三年併購重組的工作目標和重點任務。

今年9月24日，中國證監會發布了《關於深化上市公司併購重組市場改革的意見》。其中提出支持併購重組的六條舉措，明確了支持上市公司向新質生產力方向轉型升級，鼓勵上市公司加強產業整合等方向要求。

總體而言，上海具備推進併購重組的顯著優勢。一是上市公司基礎較好。目前上海A股上市公司444家，全國第五，這些公司科技含量、盈利能力、償債能力、市場表現、治理水平等均優於全國。二是現代化產業體系清晰。上海已初步構建“（2+2）+（3+6）+（4+5）”的現代化產業體系，圍繞產業鏈整合資源的產業併購更具基礎。三是金融要素資源豐富。上海有14家國家級金融市場和超1770家持牌金融機構，一大批專業服務機構在滬集聚。

對此，上海也給自己定下了明確的任務指標。具體來看，“力爭到2027年，落地一批重點行業代表性併購案例，在集成電路、生物醫藥、新材料等重點產業領域培育10家左右具有國際競爭力的上市公司，形成3000億元併購交易規模，激活總資產超2萬億元，集聚3-5家有較強行業影響力的專業併購基金管理人”。

在具體行業方面，上海關注新質生產力，同時也關注傳統產業的轉型升級。

《方案》指出，聚焦新質生產力強鏈補鏈，支持上市公司收購有助於強鏈補鏈、提升關鍵技術水平的優質未盈利資產，主要包括集成電路、生物醫藥、人工智能等重點領域。此外，推動傳統行業轉型升級。鼓勵包括金融、物流在內的現代服務業、專業服務業等傳統行業上市公司，開展同行業、上下游併購和吸收合併，合理提升產業集中度。

在企業成長週期方面，上海關注產業發展初期的優質企業，也關注投後賦能。

具體來看，建立併購標的發現和儲備機制，同時，加強併購資源整合和投後賦能，圍繞併購標的企業着力構建全過程跟蹤、全鏈條服務的閉環工作體系，協助開展併購後資源整合。

此外，上海還着力將各方資源匯聚，共同服務於企業併購重組。包括，加快培育集聚併購基金，用好100億元集成電路設計產業併購基金，設立100億元生物醫藥產業併購基金；提高中介機構服務能力，引導投資銀行組建併購重組綜合服務團隊，聯動產業研究、投資、投行、投研、融資對接、法律服務、評估審計等板塊，爲併購交易相關方提供全生命週期綜合服務；搭建綜合性併購服務平臺，加強政府與市場間的協作，打造專業管理能力強、政策支持力度大、要素集聚程度高的併購資源集聚區；加強綜合配套政策支持，對新引入的專業賽道併購基金管理人給予一定的獎勵。