收購企業進行創業，搜索基金前景如何？

在投資人的幫助下，搜索人收購企業進行創業，這一搜索基金的模式，在我國剛開始興起，但其理念和實踐在全球已較爲成熟。

近日，由中歐國際工商學院（CEIBS）和歐洲IESE商學院聯合主辦，Search Panda收購式創業社區承辦的首屆CEIBS-IESE中國（亞太）搜索基金論壇，聚焦搜索基金與收購式創業，探討這一模式在中國及亞太地區的發展潛力以及如何爲創業者、投資人和中小企業帶來全新的機會和發展路徑。

搜索基金是一種新型的創新投資工具，1984年起始於哈佛大學，旨在鼓勵創業者在搜索基金的幫助下，對具有潛力的企業進行收購，對這些企業進行管理和運營，以實現增值。

中歐國際工商學院副院長兼中方教務長、戰略學教授及全球CEO課程聯席主任張維炯指出，搜索基金作爲一種創新投資模式在中國具有廣闊的發展潛力。2023年，中國第一隻搜索基金在南京正式設立，標誌着這一投資工具在中國的起步。

“近年來，許多技術背景的中小企業在全球範圍內涌現，這些企業的創業者往往精通技術與產品，但在市場營銷、供應鏈管理、人才管理、運營和財務等領域經驗不足。如果這些企業希望實現更大的發展，可以藉助類似搜索基金的投資工具，啓用具備商業能力的MBA背景學生或專業人士，再通過企業收購推動更高效的經營。” 張維炯希望此次論壇能進一步推動搜索基金在中國的實踐與發展。

工業和信息化部中小企業發展促進中心原副主任周平軍表示，中國有超過5700萬家的中小企業，促進中小企業高質量發展是國家長期的發展戰略。在他看來，搜索基金通過投資和併購實現創業，這種做法有效地將金融資本、企業家精神、產業創新很好地結合起來，既爲傳統企業注入新活力，也爲創業者提供了實現夢想的全新途徑。

據IESE商學院教授、國際搜索基金中心學術主任、Vonzeo Capital管理合夥人Jan Simon介紹，截至2023年，全球已有超過1000名搜索者活躍在這一領域，累計設立了500多隻搜索基金，完成收購的企業超過137家，平均投資回報率超過35%。其中，北美市場最爲成熟，亞太地區則處於快速發展的初期階段。

Jan Simon認爲，年輕搜索者具有較大的潛力，他們的創業雄心、學習能力和跨界資源整合能力將爲中小企業注入新活力。他鼓勵更多的本地投資人和企業家關注並參與這一模式，共同推動搜索基金本地生態的完善發展。

西班牙第一位成功退出搜索人、Albira Investments合夥人Marc Bartomeus通過與國際和本地投資人合作，完成了西班牙第一起搜索基金收購。他表示，建立與企業主的互信、專注於企業運營管理以及積極瞭解交易市場情況，是搜索基金成功的關鍵。

實現股權退出後，Marc Bartomeus作爲投資人持續活躍在搜索基金社區，目前已投資超過80個搜索基金，覆蓋歐洲、日本、韓國和澳大利亞等市場。他表示，亞太新興市場展現出巨大潛力，市場競爭相對較小，爲搜索基金提供了“綠地”投資機會。

Ambit Partners 聯合創始及管理合夥人Rob LeBlanc強調，隨着搜索基金在全球範圍內逐漸興起，新興市場的早期先行者將面臨獨特的挑戰與機遇。他指出，儘管搜索基金募資階段普遍較爲漫長，但隨着市場對搜索基金的認知逐步提高，募資週期將會縮短。

中歐國際工商學院金融學副教授張華表示，近年來中國A股市場的併購活動呈現出“境外資本涌入”與“新興行業崛起”的趨勢，其中電子信息、醫療健康等領域成爲併購的熱門賽道。張華強調，搜索基金作爲一種新興的併購模式，正在成爲連接中小企業與資本市場的重要橋樑，搜索基金不僅能夠幫助發掘並孵化潛力企業，還爲面臨資金困境的中小企業提供流動性支持，爲資本市場的併購活動注入新的活力。