突然“放鷹”！美聯儲降息有變？美股集體高開，中概股走勢分化→

當地時間12月4日，美股三大股指集體高開，截至發稿，道指漲0.59%，標普500指數漲0.33%，納指漲0.54%。

經濟數據方面，美國ADP數據顯示，私營部門就業人數增長低於預期，是勞動力市場持續放緩的新證據。目前，美聯儲12月降息25個基點的概率爲74%，與ADP數據公佈前一致。

不過，2025年美聯儲票委、聖路易斯聯儲主席穆薩萊姆週三表示，可能會在12月會議或更晚的會議上暫停降息。在通脹高於預期和對勞動力市場的擔憂下降的情況下，政策制定者可能是時候放慢降息步伐了。此外，美聯儲主席鮑威爾將於北京時間週四凌晨2時45分發表講話，最新一期美聯儲褐皮書將在凌晨3時公佈。

美股三大股指集體高開

當地時間12月4日，美股三大股指集體高開，截至發稿，道指漲0.59%，標普500指數漲0.33%，納指漲0.54%。

高盛的斯科特·魯布納上週在給客戶的一份報告中表示，標普500指數可能在12月結束時達到6200點。著名華爾街多頭、Fundstrat的湯姆·李更加樂觀，他預計該指數可能會攀升到6300點。

大型科技股普漲，截至發稿，英偉達、亞馬遜漲超1%，微軟漲近1%，蘋果、谷歌A小幅上漲，Meta、特斯拉小幅下跌。

賽富時漲近10%、芯片製造商邁威爾科技漲超18%，公司業績均超預期。

其中，賽富時第三季度營收94.4億美元，同比增長8.3%，預估93.5億美元；調整後運營利潤率33.1%，上年同期31.2%，預估32.2%。投行Raymond James將賽富時目標股價從350美元上調至425美元。

邁威爾科技近日公佈的2025財年第三財季銷售額同比及環比分別增長7%及19%，達到15.2億美元，高於市場預期爲14.6億美元；經調整每股盈利爲0.43美元，亦高於預期的0.41美元。此外，邁威爾科技預計增長勢頭將繼續，第四財季營收將達18億美元，高於市場普遍預期的16.5億美元。

熱門中概股走勢分化，金山雲漲超9%，本站漲超2%，蔚來、愛奇藝、小幅上漲；京東跌近3%，攜程、唯品會、嗶哩嗶哩跌超1%，百度、小鵬汽車、阿里巴巴等小幅下跌。

經濟數據方面，美國ADP數據顯示，私營部門就業人數增長低於預期，是勞動力市場持續放緩的新證據。

美國11月ADP就業人數錄得增長14.6萬人，爲2024年8月以來最小增幅，低於預期的15萬人，前值由23.3萬人下修爲18.4萬人。

ADP首席經濟學家Nela Richardson表示，儘管本月整體增長健康，但行業表現喜憂參半。製造業表現是自春季以來最疲軟的。金融服務、休閒和酒店業也表現疲軟。

數據公佈後，現貨黃金短線走高10美元，美國國債收窄跌幅，美國股指期貨小幅擴大漲幅。美聯儲12月降息25個基點的概率爲74%，與ADP數據公佈前一致。

不過，在週五的非農數據之前，投資者可能更關注鮑威爾次日凌晨2:45的講話。鮑威爾在11月的上次講話中曾發表措辭偏鷹派的言論，稱在經濟強勁的情況下，美聯儲並不急於降息。此言一出，美聯儲12月降息押注銳減。分析師指出，假如鮑威爾再度“放鷹”，這可能刺激美元走強，並引發黃金新一輪拋售。

美聯儲官員突然“放鷹”

2025年美聯儲票委、聖路易斯聯儲主席穆薩萊姆週三表示，可能會在12月會議或更晚的會議上暫停降息。在通脹高於預期和對勞動力市場的擔憂下降的情況下，政策制定者可能是時候放慢降息步伐了。

穆薩萊姆表示，隨着時間的推移繼續降息可能是合適的，但他支持耐心的做法，稱過快降息的風險大於降息過少的風險。

“保持貨幣政策選擇的開放性似乎很重要，放慢或暫停降息的時機可能即將到來，以仔細評估當前的經濟環境、接收到的信息和不斷變化的前景。”穆薩萊姆說。

穆薩萊姆還重申，美聯儲已接近實現其就業和價格穩定的目標，並且貨幣政策處於有利地位。

穆薩萊姆表示，鑑於目前“強勁”經濟下的通脹水平和勞動力市場達到充分水平，耐心的貨幣政策立場是適當的。

他預計，在勞動力市場進一步降溫和薪酬增長放緩的情況下，經濟增長將放緩，接近潛在增速。“我預計勞動力市場將保持充分就業，而失業率將小幅上升，接近其自然水平。”他補充道。

此外，他表示，政策制定者應該謹慎行事，因爲目前尚不清楚中性利率在哪裡，即不刺激也不減緩增長的水平。他稱，目前還不確定生產率增長是否會持續。

自今年9月以來，美聯儲已累計下調基準利率75個基點。在通脹數據波動和勞動力市場持續向好跡象的背景下，部分美聯儲官員呼籲謹慎降息。

責編：李丹

校對：楊立林

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