唏噓！又一家國產品牌落入外資之手，巨頭雀巢13年後再出手，擬全資控股糖果龍頭徐福記，創始人家族黯然退出

2025年3月3日，瑞士食品巨頭雀巢宣佈以未公開價格收購徐福記剩餘40%股權，完成對這家中國最大散裝糖果企業的全資控股。這場歷時13年的"分步收購"最終落下帷幕，標誌着徐氏家族徹底退出親手締造的糖果帝國，也刷新了外資併購中國食品企業的長週期操作紀錄。

從端午糉子到年貨霸主：32歲國民品牌的資本漂流

1992年，臺灣徐氏四兄弟在東莞創立徐福記時，或許未曾預見這個年貨鋪裡的散裝糖果品牌，會在三十年後成爲跨國資本爭搶的香餑餑。2011年雀巢斥資17億美元拿下60%股權時，徐福記已是中國糖果市場冠軍，年營收43億元、淨利潤6億元，擁有1.6萬員工和四座工廠。彼時，徐氏家族承諾"共同經營"的表態猶在耳畔。

截至2024年底，徐福記散裝糖、散裝巧克力、散裝糕點在大賣場渠道市佔率分別達35%、32%、28%，穩居品類第一；全國3500家經銷商網絡覆蓋130萬家終端，39座現代化車間日產能超1600噸。即便在健康化浪潮衝擊下，其2024年仍實現兩位數增長，營收突破70億元。

13年博弈終局

這場長達13年的資本博弈充滿戲劇張力。2011年收購時，徐氏家族在交易條款中埋下伏筆——徐福記從新加坡退市後，雀巢派駐的首席執行官需向徐氏家族彙報。而今，隨着劉興罡、蘇強等職業經理人接掌總裁職位，徐氏成員已完全退出經營層。徐氏兄弟年事已高，此時套現離場既符合家族利益，也順應外資深化控制的需求。

雀巢的資本算盤同樣精準：通過兩階段收購避開反壟斷審查，期間將徐福記糖果業務佔比從2011年的80%壓降至2024年的45%，同時將產品線拓展至果凍、烘焙等健康品類。2024年財報顯示，徐福記貢獻了雀巢大中華區16.1%的銷售額，推動糖果業務實現中個位數增長。

萬億零食戰場的國產淪陷啓示錄

這場收購恰逢中國零食產業劇變期：瑪氏收購品客母公司、百事吞併傳統食品公司，外資加速跑馬圈地。徐福記的終局，折射出本土食品企業的轉型困境——即便坐擁35%的散裝糖市場份額、年均8%的增長速度，仍難逃被外資"消化吸收"的命運。

值得玩味的是，雀巢全資控股後的首個動作，是宣佈2025年投入超億元新建糖果生產線，並藉助全球研發中心推出100%果汁軟糖等新品。當"徐福記"商標前加上"Nestlé"前綴，這個承載着國人年味記憶的品牌，正在蛻變爲外資巨頭征戰中國市場的戰略支點。這場始於散裝稱斤的草根逆襲，終究寫下了資本全球化劇本的標準結局。

本文源自：金融界

作者：大江