新股消息｜愛維艾夫二次遞表港交所 專注於提供ART及輔助服務

智通財經APP獲悉，據港交所9月13日披露，愛維艾夫醫院管理集團有限公司(簡稱“愛維艾夫”)向港交所主板遞交上市申請，這是繼其於2023年12月22日遞表失效後的再一次申請。中信證券爲其獨家保薦人。

招股書顯示，愛維艾夫是一家中國輔助生殖技術(ART)及輔助服務提供商。通過公司在廣東省、天津市及雲南省的四家特許醫院，公司專注於在中國衆多地區提供ART及輔助服務，吸引了周邊15個省、自治區及直轄市的不孕不育患者。根據弗若斯特沙利文的資料，於 2023年，公司的醫院在中國民營ART服務提供商中排名第四，共進行了7848次IVF週期，佔同年在中國進行的IVF週期總數的約1%。根據同一資料來源，中國ART及輔助服務市場相對分散，前五大ART及輔助服務提供商合共佔總市場份額的約16.5%。近年來，中國不孕夫婦的患病率日益增加，而ART服務的滲透率較低，導致大量需求得不到滿足，並帶來了巨大的市場機遇。

公司十多年來專注於提供ART及輔助服務。憑藉公司國際公認的醫療技術及設備，公司能夠向患者提供滿足其需要的服務。根據弗若斯特沙利文的資料，公司通過保持成功率及活產率（爲業內公認的評估ART服務提供商治療質量的兩項指標）鞏固了自身市場地位。根據弗若斯特沙利文的資料，於2022年（即可獲得最近期全國行業數據的年份），公司醫院的平均成功率（即導致臨牀妊娠總數除以胚胎移植總數）及活產率分別達57.2%及45.7%，分別遠超51.6%及41.1%的行業平均水平。

ART治療包括兩大解決方案：(i)使用夫精(AIH)或供精(AID)進行人工授精(AI)；及(ii)體外受精及胚胎移植(IVF-ET)，即通過常規體外受精（常規IVF）或卵胞漿內單精子注射(ICSI)的方式實現受精，以及胚胎植入前遺傳學檢測(PGT)（於該過程進行胚胎遺傳病診斷或胚胎遺傳學篩查）。

公司所有的醫院均可爲患者實施AIH、常規IVF及ICSI。公司會考慮患者的病史，評估患者的生育能力，並查明不孕症的原因，爲其提供適合的治療方案。符合 AIH治療條件的患者將首先接受AIH治療，如果先前的AIH治療失敗，隨後會轉向IVFET治療。因此，一名患者可能在公司的醫院同時接受AIH及IVF-ET治療。於業績記錄期，公司的大多數患者均接受IVF-ET治療，其中950名患者於AIH治療失敗後接受 IVF-ET治療。根據弗若斯特沙利文的資料，由於中國嚴格的法規，及需耗費很長時間方能獲得相關批准，因此在中國提供ART服務時並未廣泛應用PGT技術。

公司的服務還包括各種輔助醫療服務，以支持AIH和IVF-ET治療過程。這些服務包括爲患有可能影響生殖的基礎疾病的患者提供量身定製的治療方案，幫助其進行 ART治療前的身體調理，亦包括產科相關服務等其他服務。公司的服務解決方案包括（其中包括）婦科疾病治療、中醫理療、整合醫學應用以及相關中藥及保健品。公司的輔助醫療服務亦包括心理支持、營養指導、減肥諮詢等其他輔助服務，以改善患者的整體身心健康，從而有助於在後續ART治療中提高成功率。

財務方面，公司提供ART及輔助服務產生的收入由2021年的人民幣4.20億元增至2023年的人民幣4.94億元，複合年增長率爲8.5%，並由截至2023年6月30日止六個月的人民幣2.30億元增加8.7%至截至2024年6月30 日止六個月的人民幣2.51億元。公司於2021年、2022年及2023年以及截至2023年及2024年6月30日止六個月維持相對較高的毛利率，分別爲45.9%、43.3%、44.4%、 43.5%及44.3%。

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