一天賺1.38億美元！華爾街上槓杆押注中國的ETF賺翻了

本週一中概股逆市大漲，納斯達克金龍中國指數一度漲超10%，最近上槓杆大舉押注中國股票的海外投資者賺翻了。

據彭博社報道，本週一，過去一週買入跟蹤中國指數的小型槓桿ETF的交易者賬面浮盈超過1.3億美元。具體來說，這些交易者主要集中購買了兩隻ETF的期權，分別是2倍做多滬深300ETF-Direxion（交易代碼：CHAU）和3倍做多富時中國ETF-Direxion（代碼：YINN）。

上述兩隻ETF的總市值才約有25億美元，不及市值接近80億美元的iShares China Large Cap（FXI）等更常見的中國ETF，但此前媒體就發現，CHAU和YINN最近迎來大額看漲押注的買盤。

華爾街見聞上週提到，僅12月2日上週一一天，交易員就買入了超過20萬份明年5月行權價爲15美元的CHAU 看漲期權，買入價約每股2.64美元，投入資金超過5500萬美元。此外，從11月29日開始一直到12月6日上週五，交易員合計買入近18萬份2026年1月行權價爲27美元的YINN看漲期權，平均買入價約爲每股9.35美元。

本週一，YINN和CHAU分別漲超20%和10%。彭博報道稱，據計算，美東時間本週一美股早盤，上述YINN和CHAU看漲期權合約的每股價值分別漲至4.02美元和15.40美元，因此，這些合約買家的賬面收益約爲1.38億美元。

CHAU的期權通常交投清淡，單日交易量只有區區幾百到幾千份，而自10月初以來交易量明顯增加。在上週一之前，CHAU的20日平均期權交易率只有6150份，YINN約爲3.4萬份。像上週一那樣的單日大筆交易非常罕見，因此引發了市場關注。

中國證券報稱，過去幾個月，外資對中國股票ETF的配置變動較大。今年9月底到10月，外資大幅流入中國股票ETF，但11月出現流出。有分析人士認爲，中國股票ETF近期突然涌現大量看漲期權，或許預示着外資對中國資產情緒的再度升溫。

本週一的中概股受益於中國領導層最新會議釋放的信號，它令投資者更爲看好後續中國的政策支持前景。據新華社，中共中央政治局9日召開會議，分析研究2025年經濟工作，研究部署黨風廉政建設和反腐敗工作，提出實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，加強超常規逆週期調節。

中證報援引業內人士評論本次中共中央政治局會議稱，“更加積極”的財政政策定調下，可提升的中央赤字空間或值得期待；“適度寬鬆”的定調下，貨幣政策或更注重內部平衡，降準降息可期。

中信證券首席經濟學家明明認爲，此次政治局會議首次提出“穩住樓市股市”，把穩定股票市場作爲明年經濟工作的重點之一。對於股市而言，政治局會議已基本爲明年政策定下積極基調，市場風險偏好有望維持高位，且經濟復甦趨勢明確，預計在政策預期和經濟趨勢的雙重推動下，股市有望延續震盪上行態勢。

Evercore ISI 策略師 Neo Wang認爲，本次政治局會議史無前例地提供了“2025 年對經濟的支持性指導”，重燃投資者對中國資產的激情。預計明年3月初的全國人大會議將宣佈強有力的財政支持舉措，可能包括赤字率更高、地方政府專項債券配額更大，以及發售至少1 萬億元的超長期特別國債計劃。