引發衆怒的周鴻禕們，該付出代價了！
作者：時晨晨
近日，香港股市新出現了一種“侮辱式”減持套路，即“宣佈派息→拉高減持→取消派息→股價腰斬”。
具體過程如下：
它不是要回饋投資者，而是要割投資者啊。公司股價上漲了，大股東減持套現了，“派息”的事兒也取消了。
這種減持就是純套路，沒有任何“技術含量”，就是讓廣大投資者擡轎子，好讓大股東趁機高位套現跑路。
減持有錯嗎？沒有；股價上漲有多嗎？沒有。
但是，他錯就錯在連“裝”就懶得“裝”一下了，也根本不需要冠冕堂皇的“市值管理”，就是這麼赤裸裸的挑釁市場。
這種惡劣“砸鍋”玩法，簡直就是對股民和監管機構的侮辱，究竟是誰這麼沒“底線”呢？
根據根據魯大師2019年披露的上市文件，誠盛2015年10月12日在開曼羣島註冊成立，由三六零科技全資擁有，而三六零科技則由三六零全資持有，周鴻禕爲實控人。
另外根據魯大師今年9月7日公告，三六零科技透過其全資附屬公司誠盛持有82,745,082股股份，佔本公司已發行股本總額約30.76%，三六零科技爲本公司控股股東之一。
也就是說，魯大師背後的人就是，周鴻禕。
周鴻禕最近“出境”的頻率很高，今年4月份周鴻禕在A股市場也曾陷入“離婚式減持”風波。
年初的時候，ChatGPT橫空出世，國內衆多科技公司紛紛效仿，三六零估價從7塊飆升至20元左右，漲幅170%。
股價上漲背後，投資者完全沒有底氣，因爲三六零2022年業績並不好，發佈的業績快報顯示，營收預計下降13%，歸母淨利潤預計虧損24.8億。
在這種背景下，周鴻禕突然宣佈離婚，擬將個人持有的360公司6.25%的股份，轉移至前妻胡歡名下，摺合公司當下市值近90億元。
本來公司股價飆漲就沒業績支撐，而且不少公司的大股東都通過離婚減持股票，涉及的市值高達289億，所以投資者當然質疑周鴻禕是在搞“離婚式減持”這一套。
這種名人離婚、分割財產的事情一直都很吸引眼球，再加上A股頻繁出現的“離婚式減持”又特別敏感，所以周鴻禕在股價高位宣佈離婚，當時就一下子引爆了輿論。
結果就是，4月4日宣佈離婚後，三六零公司股價就一路下跌，從20.85元跌至10元，跌幅50%。
沒想到半年後，他又在港股市場掀起風浪，對着廣大投資者就是一頓“騎臉輸出”。
現在全世界都在盯着香港證監會，看怎麼處理這件事。
問題是，誠盛這種減持行爲違法了嗎？
根據香港的法律法規，5%以上股東減持股票，不需要提前公告，減持後上傳表格備案就可以了。
從這個角度看，周鴻禕控制的誠盛有限公司不聲不響的減持股票，符合相關規定。
但問題的關鍵是，他先宣佈計劃派息，拉高股價套現後，又宣佈取消派息。
現在，周鴻禕或誠盛有幾個法律問題需要面對：
1、是否涉嫌“唱高散貨”，操縱股價
香港證據監管法律主要是《證券及期貨條例》，其第278條是關於操縱證券市場的規定。
判斷周鴻禕控制的誠盛是否涉“唱高散貨”，有兩個關鍵：
也就是說，魯大師當初的特別分紅計劃是真打算分紅，還是隻是爲了拉高股價；以及在釋放利好的同時，是否有相應的資金配合炒高股價，或者與誠盛等公司是否有交易協議等等。
這種定性需要額外的信息來輔助，而且需要監管機構的定性。
一旦定性，香港證監會的處罰非常嚴重，最高罰款1000萬，最高面臨10年監禁。
2、是否涉嫌披露虛假消息誤導投資者
香港《證券及期貨條例》第277條規定了“披露虛假或具誤導性的資料以誘使進行交易的行爲”。
魯大師先發布消息審議特別派息議案，緊接着周鴻禕控制的誠盛又趁股價上漲減持，最後又“取消”了分紅計劃。
這種操作，使得周鴻禕控制的誠盛嫌疑很大。但是具體是否違反該條款，還需要相關部門走程序來對其定性。
3、如果被認定這種行爲，一般有兩種處罰，刑事責任和民事責任。
香港《證券及期貨條例》第298條規定了“披露虛假或具誤導性的資料以誘使進行交易的罪行”。
一旦確定這種行爲屬於“犯罪”，那麼走簡易程序最高就是監禁3年，走一般公訴程序最高就是監禁10年。
當然除了刑事責任，還有民事責任，賠償投資者損失。
股民損失多少，造成這種行爲的人就得賠償多少錢。
9月20日以來的3個交易日，魯大師累積成交9700萬股，按投資者每股虧損0.5元計算，累積虧損將達到5000萬。
此外，還有額外的罰款，走簡易程序最高罰款1百萬，走一般程序最高罰款1千萬。
是否涉嫌違法犯罪，這需要看監管機構是否立案偵查。
在當下階段，這種行爲就是“砸鍋”行爲，就是挑釁監管。
在美聯儲加息週期末期，全球資本市場流動性都很短缺，香港市場也一樣，單日一度超700股“零成交”，近千股成交額不足1萬港幣。
爲了解決信心不足的問題，8月底香港專門成立了促進股票流動性專責小組，一方面全面檢視交易機制等問題，另一方面向重點市場的投資者推介香港股市。
也就是說，監管機構在前面辛辛苦苦的攢人氣，你在後面這樣赤裸裸的“欺騙”投資者。
這能忍？
不僅港股市場，A股市場也出現了“砸鍋”式減持。
自從提出“活躍資本市場”之後，監管層就一直努力提升A股市場的吸引力。
爲此出臺了一系列重磅措施，這擱以前是很難想象的。
比如，在財政收入大幅下滑的情況下，毅然決然的宣佈證券交易印花稅減半徵收。
比如，根據近期市場情況，階段性收緊IPO節奏，促進投融資兩端的動態平衡。
比如，進一步規範控股股東股份減持行爲。上市公司存在破發、破淨情形或者最近三年未進行現金分紅、累計現金分紅金額低於最近三年年均淨利潤30%的，控股股東、實際控制人不得通過二級市場減持本公司股份。
8月27日，證監會頒佈減持新規。第二天8月28日，東方時尚董事長、實控人、大股東徐雄就“砸鍋”了。
首先，根據規則，作爲持股5%的大股東，徐雄賣出股票是要提前披露的。
但是，他沒有披露，減持違規操作。
其次，根據最新減持新規，在股價已經破發的情況下，徐雄是不能賣出股票的。
但是，他完全不顧這些規定，直接減持了340萬股，涉及金額2203.2萬元。
全市場都在看監管機構怎麼辦，說話到底算話不算話。
很快，監管亮明態度了：
截止目前，操縱市場的最高處罰：罰金最高110億，來自當年“私募一哥”徐翔；最高判處19年監禁，來自A股最大的黑嘴教父吳承澤。
也就是說，在“砸鍋”A股的資本家，將面臨嚴峻的處罰。
無論是英美股市，還是A股和港股，證券監管一直都是難點。
在A股市場減持新規出臺後，已經有200餘家上市公司重要股東提前終止減持、承諾不減持或自願延長限售期，以實際行動穩定市場預期。
這是不是意味着，A股的監管優於港股的監管呢？不一定。
香港屬於英美法系，有陪審團制度，有判例法傳統，法官可根據實際情況創設法律，來解決變化多端的資本市場問題。
比如，周鴻禕控制的誠盛這種前所未聞的“砸鍋”行爲，香港的法官就“可以”根據現實情況對其進行處罰。
反觀A股市場，屬於大陸法系，一切行爲準則都需要遵照法律條文，“法無禁止即可爲”。
但是法律往往落後於資本市場發展，難以及時的解決問題。
比如，最近大家一直憤怒的限售股繞道變現的問題。
9月1日，金帝股份上市。在第一天，公司高管和核心員工就將手中的限售股，通過轉融通業務作爲融券券源賣掉了。
在當下的市場環境下，這種操作實在太打擊投資者信心，以及損害監管信譽了。
但是監管也沒太好辦法，因爲根據《證券發行與承銷管理辦法》第二十一條、第二十三條的規定，他們可以這樣做，而且通過覈查，他們並沒有違規的地方。
所以憤怒歸憤怒，但還是得照章辦事。即便修改了法律條文，也不能用新法規對他們進行追責。
正是由於這個根本性差異，資本市場發達的地區基本都是英美法系；銀行體系發達的地區基本都是大陸法系。
實際上，無論是港股市場，還是A股市場，上市公司大股東操縱股價、違規減持的事件一直都存在。
港股市場最常見的就是“老千股”，可謂臭名遠揚。A股市場也是各種花式減持，繞過監管等等。
最近這幾起“砸鍋”事件，之所以引起大家的特別注意，是因爲：
根據行爲金融學理論，這幾個因素會給人一個錯覺，資本家“最近”開始“砸鍋”了。
其實，翻開各地區的資本市場監管報告，處罰纔是常態。
相比美國股市的監管，我們暴露出來的資本家“砸鍋”事件不是“過多”，而是“過少”。