穎通港股IPO:品牌管理能力和市場地位面臨挑戰

2月7日,穎通控股有限公司(以下簡稱"穎通")向港交所提交上市申請書,聯席保薦人爲法國巴黎證券(亞洲)有限公司和中信證券(香港)有限公司。

穎通是一家領先的香水品牌管理公司,業務主要包括分銷採購自品牌授權商的產品,以及爲品牌設計和實施市場準入及擴張計劃。按2023年零售額計,穎通是中國(包括香港及澳門)最大的香水品牌管理公司,也是中國(包括香港及澳門)第三大香水集團。

穎通擁有龐大且多元化的品牌組合,不僅包括香水,還包括彩妝、護膚品、個人護理產品、眼鏡及家居香氛。截至最後實際可行日期,穎通管理的外部品牌總數爲66個,包括Hermès、Van Cleef & Arpels、Chopard、Albion及Laura Mercier等,涵蓋多元化的定價層次及功能,迎合中國內地、香港及澳門消費者的差異化需求。截至最後實際可行日期,穎通就66個外部品牌中的59個自中國內地、香港及/或澳門的品牌授權商獲得若干產品及若干渠道的獨家授權或分授權。

穎通提供全面的銷售及分銷網絡,涵蓋中國(包括香港及澳門)幾乎所有可能的香水、護膚品、彩妝、個人護理產品、眼鏡及家居香氛的渠道。截至2024年9月30日,穎通的產品於超過100個自身經營的線下POS及超過7,500個由零售商客戶經營的POS出售。除線下銷售渠道外,穎通亦通過中國(包括香港及澳門)的知名電商平臺及社交媒體平臺線上銷售產品。

在財務表現方面,穎通的業務及經營業績保持穩定增長。穎通的收入由截至2022年3月31日止年度的人民幣1,674.7百萬元增至截至2023年3月31日止年度的人民幣1,699.1百萬元,並進一步增至截至2024年3月31日止年度的人民幣1,863.8百萬元。穎通的收入由截至2023年9月30日止六個月的人民幣932.0百萬元增加至截至2024年9月30日止六個月的人民幣1,064.4百萬元。同樣,穎通的純利由截至2022年3月31日止年度的人民幣170.9百萬元增至截至2023年3月31日止年度的人民幣173.1百萬元,並進一步增至截至2024年3月31日止年度的人民幣206.5百萬元。穎通的純利由截至2023年9月30日止六個月的人民幣96.1百萬元增加至截至2024年9月30日止六個月的人民幣115.5百萬元。

然而,穎通也面臨一些風險和挑戰。首先,穎通的業務很大程度上取決於所管理品牌的優勢及聲譽。如果未能維持及提升這些品牌的知名度及聲譽,消費者對穎通所推廣及銷售產品的認可度及信任度可能會受到重大不利影響。其次,穎通在競爭激烈的行業中開展運營。如果無法有效展開競爭,穎通的業務及經營業績可能會受到不利影響。

此外,穎通依賴品牌授權商(包括品牌所有者及其一級授權經營商)來發展業務。如果主要品牌授權商無法保有品牌所有者的一級授權,或穎通未能獲得或維持與他們的關係,主要品牌授權商可能終止與穎通的業務合作關係。這將對穎通的業務造成重大不利影響。

本文源自：金融界

作者：智研