英偉達股價三連降：市值跌破3萬億美元，黃仁勳連續多日減持套現
21世紀經濟報道記者倪雨晴 深圳報道
在全球科技股市場中，英偉達（NVIDIA）一直是備受矚目的焦點。作爲人工智能領域的龍頭企業，英偉達憑藉GPU獨門絕技和數據中心市場的強大實力，一度成爲全球市值最高的公司。
然而，近三個交易日，英偉達股價卻經歷了連續的動盪，市值也大幅下跌。截至最新交易日收盤，英偉達股價下跌6.68%至118.11美元/股，公司市值跌至2.9萬億美元，較上週的高點下滑了約4300億美元。
這一跌幅不僅使英偉達失去了全球市值第一的寶座，也引發了市場對其未來走勢的討論和爭議。
一方面，在過去兩年中，英偉達的股價飆漲上萬億，對其高估值和泡沫的擔憂之聲一直存在。多位分析師指出，英偉達的股價在經歷大幅上漲後，出現了獲利回吐的現象，下游生態的盈利能力也需要關注。
另一方面，英偉達在人工智能和加速計算領域仍佔據主導地位，雖然近期連日下跌，但是今年的累計漲幅約有139%。因此有一些分析師認爲，即使增長速度放緩，但是長期來看保持穩定，能夠跑贏大盤。
股價回調，黃仁勳減持
人工智能熱潮下，AI芯片巨頭英偉達持續追捧，股價的漲勢堪稱“地表最強”。5月交出增長財報、6月股票拆分，市值一度在6月18日達到3.34萬億美元，站上全球第一，一舉超越了微軟（3.317萬億美元）和蘋果（3.286萬億美元）。
一年前，英偉達市值還未達到1萬億美元，落後於谷歌母公司Alphabet、亞馬遜、蘋果和微軟等科技巨頭。然而，2023年6月13日，英偉達市值首次突破1萬億美元；到2024年2月23日，這一數字已翻倍至2萬億美元；僅過了不到四個月，2024年6月5日，英偉達市值再次突破3萬億美元大關，多次創下增長記錄，再到6月中旬，直接問鼎全球首位。
但是英偉達並未在第一久坐，很快股價就開始回落。自上週短暫地成爲全球最有價值的公司以來，英偉達已連續三個交易日下跌，目前已較最高點下跌13％。
若將時間拉長至整年，英偉達年初至今已經上漲了139%、蘋果增長9%、微軟上漲20%、高通上漲40%、博通上漲44%、AMD上漲9%。英偉達的漲幅之高無出其右，其股票也被投資人偏愛。
有業內人士向21世紀經濟報道記者表示，在經過猛烈的上漲後，投資者可能正在抓住機會鎖定收益。這種獲利回吐的現象在市場高點後往往會出現，尤其是對於像英偉達這樣經歷了顯著上漲的股票而言。
英偉達股價的下跌也對半導體板塊產生了影響。包括臺積電、博通、邁威爾科技和高通等在內的多家半導體企業股價均出現下跌，跌幅基本在2%～5%。
與此同時，英偉達創始人兼CEO黃仁勳在進行密集的股票減持。公開信息顯示，黃仁勳在2024年6月13日至24日期間，連續多日減持所持公司股票，共計出售了84萬股，套現超過1億美元。其中，僅6月24日一天，黃仁勳套現了1450萬美元。
黃仁勳此次減持並非首次。早在2023年9月，他曾通過期權以每股4美元的價格收購近3萬股英偉達股票，並以每股455.75美元的價格出售。自那次減持以來，英偉達股價已上漲超過兩倍。
此次大規模減持的背景是，英偉達股票在2024年表現強勁，使得黃仁勳的個人財富大幅增加。他的淨資產現已達到1070億美元，位列全球最富有的20人之列。
市場分歧，能否繼續增長？
面對近期英偉達的下滑，市場上的爭議也進一步放大。
有分析師認爲，英偉達的股價已經超出合理估值範圍，投資者應保持警惕。雖然英偉達在人工智能領域的領先地位不會在短期內發生變化，依然具備增長潛力，但投資者應關注生態系統中其他企業的盈利能力，如果下游的企業和消費者不願意爲新的AI功能支付更多費用，那麼整個行業的繁榮可能會面臨挑戰。
另一方面，從業績預期和產業趨勢來看，英偉達近年仍將保持增長態勢，只是加速度可能會變化，也有分析師認爲現在是逢低買入的機會。根據Morningstar的預測，英偉達的季度營收將在當前財年內繼續增長30億美元，直至2026財年。然而，隨着數據中心業務增速的放緩，未來幾年的營收增長可能降至低雙位數百分比。
從中可以看到，當前英偉達依然在高度增長。一季度英偉達營收達260.4億美元，同比增長262%，淨利潤148.8億美元，同比上漲628%；預計第二季度營收在280億美元，上下浮動2%，預計全年毛利率預計在70%左右。隨着新一代Blackwell平臺已全面投入生產，黃仁勳預計會有新一輪增長。
但是英偉達並非沒有隱憂，首先是需求側，近日有報道稱，去年底黃仁勳與高管召開了一系列會議，討論一個日益令人擔憂的問題，即英偉達最大的客戶是否會耗盡數據中心的空間以安裝英偉達芯片，這或將影響英偉達的銷售。
今年大客戶雲計算廠商們在AI上的支出還在增加，Counterpoint數據顯示，全球雲廠商的資本支出預計在2024年將激增42%，主要由美國雲廠商在AI基礎設施上的大量投資驅動。
但是也有產業鏈人士向21世紀經濟報道記者指出，雖然整體AI支出在增加，但是也有一些雲廠商對於基礎設施的投資比例在同比減少，也需要保持動態觀察。
其次，在人工智能芯片市場，英偉達面臨着來自其他競爭對手的挑戰。AMD、英特爾等老牌芯片巨頭也在不斷加強AI芯片的投入和研發，推出新型處理器和加速卡等產品來提升市場份額；亞馬遜、谷歌、微軟等也在推出CPU、ASIC等多類型的AI芯片，來降低成本、滿足業務需求。
從營收和利潤體量上來看，英偉達目前尚不及微軟和蘋果，但是AI時代已經拉開序幕，不論硬件軟件、雲端終端的產業生態都在變革之中。幾大巨頭輪番上漲、短期回調都屬正常，未來的王者之爭，還需要看各家的創新和佈局。