張慎峰：加快上市公司優勝劣汰，實現金融資源優化配置

近兩個月，A股市場交易趨於活躍，截至11月22日，滬深兩市成交額連續38個交易日突破萬億元。

在近日舉辦的“2024影響力·時代”峰會上，中國貿促會原副會長、證監會原主席助理張慎峰表示，我國資本市場體系制度逐步完善，截至今年11月，我國上市公司數量已超過5300家，總市值約80萬億元，穩居全球第二。上市公司覆蓋18個國民經濟門類行業，成爲我國現代產業體系的重要支撐。

“同時，市場制度體系、上市公司、投資者、產品供給體系等也都發生了許多結構性轉變。”張慎峰進一步分析稱，股票發行實現覈准制向註冊制的跨越，再融資、交易（含程序化交易）、減持、退市等關鍵制度得到系統化改善。今年國務院發佈的“新國九條”和監管部門配套出臺的1+N系列規則，進一步促進了資本市場基礎制度的成熟完備。

具體的功能發揮上，今年以來，受市場運行週期性影響，A股市場實施股權融資的公司有240多家，合計募資2400多億元，相對不高。其中，高端製造業的技術硬件與設備、運輸、汽車與汽車零部件、新能源等技術創新能力強、產業鏈完整的行業，吸引到了更多的投資者和資金。

“市場投資和融資是一體兩面，加強資本市場投資端建設，一項最重要的工作就是鼓勵更多的長期耐心資本進入資本市場，”張慎峰提到，鼓勵養老金、企業年金等長期資金投資資本市場，可以爲市場提供穩定的資金來源，降低市場的短期波動。

他強調，爲了實現這一目標，制度設計和政策制定需要協同發力，通過稅收優惠、考覈引導等措施，樹立起投資優質、長期投資才能獲得收益的趨勢，鼓勵更多長期資金進入資本市場，共同營造一個長期穩定發展的良性生態。

此外，談及全面落實上市公司退市制度的重要性，張慎峰稱，退市制度是資本市場的基礎性制度，一個成熟健康發展的市場必須有進有出良性循環，要加快上市公司優勝劣汰，實現金融資源優化配置。

他舉例稱，在上市公司退市方面，中國股市34年上市了超過5300家公司，到目前累計退市只有317家，對比美國資本市場發展了230多年，上市公司也僅有5482家，過去40年美國上市退市比例超過70%。

張慎峰稱，我國A股市場發行上市公司過快過多，市場炒小、炒新、炒差嚴重，金融資源逆向選擇明顯。所以，一方面，對於那些業績長期虧損、經營不善、缺乏持續經營能力的公司，要嚴格執行退市制度。另一方面，要加強對上市公司的監管，防止公司通過財務造假、虛假陳述等違法違規手段維持上市地位。對於此類違法違規行爲，要加大處罰力度，提高違法成本。