中國還有很大的財政政策空間

近日，在證券時報社主辦的“2024中國金融機構年度峰會”上，中國社會科學院學部委員、“十一五 ”至“十五五”國家發展規劃專家委員會委員餘永定作了主題演講。他表示，當前中國還有很大的財政政策空間。實現5%的經濟增長、化解房地產行業風險以及防範地方政府債務風險都需要中央政府增加財政支出，提高中央政府負債率。

餘永定表示，自今年9月以來，政策調整力度顯著加強，在加力推出的一攬子增量政策中，地方政府隱性債務的化解被放在最突出地位。

11月8日，十四屆全國人大常委會第十二次會議表決通過了近年來力度最大的化債舉措，地方化債“三箭齊發”。在他看來，這一系列政策旨在通過債務置換的方式，幫助地方政府將原有的債務期限短、利率成本高的短期債務進行重新安排，置換爲還款期限較長、利率適中的新債務。

不過，餘永定也強調，隱性債務置換隻是用規範的法定債務置換不規範的隱性債務，並不減少地方政府的債務總量，更不意味着中央會替地方政府償還隱性債務。餘永定認爲，上述化債新政並未涉及中央政府增發國債支持基礎設施投資，以及“防範房地產業引發系統性風險”可能需要投入的資金等問題。

餘永定認爲，必須扭轉追求財政平衡的觀念，應該關注的是財政的可持續性。餘永定表示，增長是硬道理，實現5%的經濟增速目標、“防範房地產業引發系統性風險”“防範化解地方政府債務風險”這三大目標的實現，都需要中央政府增加財政支出、提高赤字率、提高中央政府負債率。

在他看來，只要維持比較高的經濟增長速度、控制利息率，債務佔GDP（國內生產總值）的比例會出現穩定值。當下，無論是從理論還是實踐來看，中國還有很大的財政政策空間。（馬靜）