資本市場成陸地方國企重組關鍵 相關併購已122起

資本市場成爲大陸地方國企積極進行重組整合的關鍵平臺，統計光年內至今，在A股市場的相關併購已達到122起。（shutterstock）

2025年是國企改革深化提升行動收官之年。近期大陸多省市國資系統陸續召開相關會議，2025年重點工作多地明確點題深化重組整合，尤其強調以市場化的方式推進重組整合，讓資本市場已成爲國企重組整合重要平臺。今年截至12止，A股涉及地方國有控股上市公司的併購公告達122起，專家預測2025年A股市場上的國企併購重組數量將持續增多。

根據《證券日報》引述中國企業聯合會特約高級研究員劉興國表示，2025年宏觀經濟的增長需要國有經濟發揮更大作用，對國有企業推進重組整合、加快提質增效發展提出了要求。

例如2025年廣西國有資產監督管理工作視訊會議就指出，要圍繞優化資源配置深化改革，着眼發展壯大實體經濟，進一步明確不同類型國有企業功能定位，完善主責主業管理，以市場化方式推動企業重組整合和前瞻性佈局，更加有效推進國有資本「三個集中」。

因此，以首次公告日作爲統計依據，今年截至12日止，A股市場涉及地方國有控股上市公司的併購事件合計122起。其中19起已完成，103起進行中。從所屬的申萬一級行業來看，房地產、基礎化工、建築裝飾3個行業居於前列，依次爲14起、11起、10起。

深究原因，遼寧大學經濟學院院長李政分析，一方面在於資本市場能提供多元化的融資管道和資金支持，解決國企重組可能會面臨的資金瓶頸問題；另一方面，藉助資本市場，國企能夠吸引各類戰略投資者，爲重組整合帶來資金、技術、管理經驗等資源，進而推動企業的轉型升級和發展。

此外，資本市場的價格發現功能還可以對國有企業的資產、業務等進行合理定價，爲重組整合提供客觀參考價值。