操盤心法－全球修正壓力漸增，臺股仍相對強勢
盤勢分析：
行情背離基本面，3月底全球股市集體反彈，但全球經濟數據衰敗、企業獲利大幅衰退而且拿不出本季財測，「外強中乾」格局本週因中美衝突增溫利空消息引發賣壓拉回。
美國第一季GDP-4.8％，第二季將更慘，4月失業率14.7％，5月持續惡化，川普政府知道開放經濟的風險是疫情死灰復燃，但不開放經濟將引爆民怨與經濟大蕭條，進而直接輸掉選舉。戰鬥民族俄羅斯目前確診累計達23萬例，躍居世界第二（僅次美國），但總統普丁仍宣佈解除全國性封鎖措施。
聯準會主席鮑爾5月13日認爲美國經濟前景風險很大，目前反對美國走向負利率，鮑爾認爲國會應該提出振興方案，而不是完全依賴利率政策，不過通常聯準會口袋裡的政策工具也會陸續推出，以免成爲川普競選連任的「石頭」。
產業方面，國際航空運輸協會IATA警告2025年前航班需求將低於疫情爆發前，美國航空股重挫、達美航空、美國航空、聯合航空重挫，股價回到第一季低點；航空衰退拖累燃油需求，埃克森美孚下跌5％，代表反彈不能突破季線者仍有破底危機。
美中氣氛詭譎，本波反彈與2009年金融海嘯後最大差異是中國地位，川普連續劍指中國，退休基金禁止投資陸股、製造業至美國生產（包括臺積電、iPhone）、大選前拆除中國的防火牆、華爲禁令豁免期5月15日到期，川普放話多但動作少，美國科技業甚至請願放寬半導體出口限制，選舉與疫情造成川普進退維谷，與2019年貿易戰把中國壓在地上打的跋扈氣勢不同。
高盛的美股展望N字型，高盛最新報告預估標普500指數三個月目標是2,400點，約下跌18％，但對未來一年股市樂觀，維持今年底3,000點的目標價。
臺股可能受到波及，但因臺灣經濟體質好以及強勢護盤，修正跌幅可能1/3到1/2左右。
投資策略：
全球年度低點已過，3月低點是金融市場流動性出現問題，即使疫情二度爆發，也只是拉回「打二隻腳」，腳的長度與國際股市變動和護盤國家隊動作有關。無限QE就是終極資金行情，就是零利率把所有資金引導到各種金融商品或地產。
FAANG科技股受惠於熱錢太多，資金往安全的大型股移動，機構法人持續增加部位，臺灣的電子股表現也名列前茅，特別是第二季業績持續成長者，股價持續多頭格局。
傳產股災情旅遊、觀光與航空衝擊嚴重，但這些個股成交量低，對大盤影響有限；紡織運動用品受到歐美封城衝擊，儒鴻訂單急凍預計第二、三季不會好，寶成下個月放無薪假。金融業利空環伺，壽險投資收益降低、壞帳與逾放比增加；大型企業發債取代貸款。