存款降息進入“深水區”！今日執行的兜底條款如何影響對公存款

進入12月，銀行的存款利率再度迎來新變化。11月29日，市場利率定價自律機制工作會議召開，審議通過了《關於優化非銀同業存款利率自律管理的自律倡議》（以下簡稱《非銀同業存款自律倡議》）和《關於在存款服務協議中引入“利率調整兜底條款”的自律倡議》（以下簡稱《“利率調整兜底條款”自律倡議》），並從12月1日起執行。

多位銀行人士告訴貝殼財經記者，目前已經執行兩項倡議。不過，如在對公存款中增加利率調整兜底條款，主要是在新增的存款中增加，對於存量的對公存款目前仍在研究方案之中。

有業內人士認爲，這兩項存款利率調整的倡議，都將對銀行淨息差產生積極影響。

將非銀同業活期存款納入自律管理 或將改善銀行淨息差2個基點

在這兩項倡議中，業內人士格外關注《非銀同業存款自律倡議》。該倡議將非銀同業活期存款利率納入自律管理，規範非銀同業定期存款提前支取的定價行爲。

有銀行人士告訴貝殼財經記者，由於此前非銀同業活期存款並未納入自律管理機制，利率市場化程度不足，不跟隨央行政策利率變動，因此其利率往往高於普通存款利率。未來，非銀同業活期存款利率上限或將爲央行7天逆回購利率。

“現在金融基礎設施機構的同業活期存款利率降至0.35%左右，非銀同業活期存款上限爲央行7天逆回購利率，當前爲1.5%，非銀同業活期存款定價的當前區間爲0%-1.5%，銀行可以儘量壓低同業活期利率以控制負債成本。”有銀行研究人士預計，非銀同業活期存款利率將全面降至1.5%及以下。

對於非銀同業存款的規模，根據華源證券的數據，截至2024年10月末，金融機構非銀同業存款餘額達31.2萬億元，其中，非銀同業活期存款規模或達15萬億元。華源證券預計，當前股票及期貨保證金存款規模5萬億元左右；今年三季度全市場公募基金持倉銀行存款合計7.31萬億元，今年三季度銀行理財持有的銀行存款規模或達8.2萬億元。

光大證券金融業首席分析師王一峰告訴記者，他測算的18家樣本銀行數據顯示，18家樣本行2024年二季度末同業存款規模約28萬億元，其中即期償還部分15萬億元，佔比53%左右。若以此擴展，42家上市銀行半年報數據顯示，付息負債規模合計260.3萬億元，其中同業存放、拆入款項24.9萬億元、4.8萬億元，合計29.8萬億元，假設42家上市銀行同業活期存款佔比同18家樣本行一致，即均爲53%，對應同業活期存款規模15.8萬億元。

“將同業活期存款納入自律後，預估非銀活期存款利率降幅爲20個到40個基點，對應減少樣本行利息支出300億元到600億元，改善淨息差1.1個到2.2個基點。”王一峰預計，中性假設下，將同業活期存款納入自律後，預估非銀活期存款利率降幅爲30bp，涉及規模15萬億元左右，對應減少銀行體系利息支出450億元，改善銀行業淨息差2bp，其主要影響將在明年一季度體現。

對公存款將引入利率兜底條款 減少存款跨行搬家

《“利率調整兜底條款”自律倡議》要求，在對公存款中“存款服務協議”中引入“利率調整兜底條款”。

“存款服務協議”是“銀行與對公客戶簽訂關於框架性服務內容的協議，其中包含利率等多個存款關鍵要素。客戶可在協議期內任意時間辦理協定存款、定期存款等業務，並提前鎖定未來一定時間的利率”。在鎖定存款利率的情形下，即便實際存款並未發生，但客戶依然可以以“服務協議”約定的價格進行存款。

“我們已經按此執行了，新的對公存款協議中已經加入了相關條款。”有銀行人士告訴貝殼財經記者，但存量的對公存款如何變化目前還在觀望。

另有銀行人士指出，該協議設置了1年的過渡期，這意味着1年內到期的存量對公存款可以自然到期。事實上，此前自律機制已經針對以“手工補息”高息攬儲的行爲進行了整頓，大幅壓降了對公存款的利率，而該倡議則是讓利率傳導機制在對公存款利率上進一步得到體現。

王一峰認爲，此舉主要考慮的是提升利率自律的效果，保證各會員銀行在利率變化時“齊步走”，同頻共振，避免不必要的存款運動。“利率調整兜底條款”針對的是銀行與對公客戶簽訂的“存款服務協議”鎖定存款利率的情況。

他認爲，“利率調整兜底條款”的引入，有利於降低銀行面臨的利率風險，較快反映政策導向，減少存款在不同銀行間跨行搬家。短期看，是降低負債成本，穩定淨息差的舉措。

此外，有權威人士還指出，老百姓的定期存款利率不受影響。只要資金已經存入銀行的定期存款，都按存入時的利率執行到底，在存期內都是不變的，無論是三年期還是五年期，老百姓對此無需擔心。新增存入資金要按當時的利率執行，這不是新規定，而是對已有政策的規範執行，主要是避免個別大企業和機構用存款服務協議規避利率政策調整。

新京報貝殼財經記者 姜樊

編輯 嶽彩周

校對 穆祥桐