甲醇&PP：庫存與需求影響價格走勢

【甲醇和 PP 市場最新動態】甲醇方面，中國甲醇港口庫存累庫速度放緩，目前爲 117.44 萬噸。甲醇裝置開工率高位提升至 84.04%，下週多套裝置存重啓計劃。國際開工率維穩，本月因運力問題裝船量下降。生產企業待發訂單減少，下游 MTO 裝置提負，傳統下游開工率預期提升，港口庫存預期累庫。動力煤庫存高位，部分終端剛需好轉，節前下游或有補庫需求，煤價預期上漲。近期宏觀氛圍偏弱，傳統旺季未開啓，基本面弱勢致期價跌幅明顯，待庫存改善可考慮逢低 1-5 價差正套機會，關注節前補貨需求。風險：進口量超預期、旺季不旺。 PP 方面，PP 兩油高位庫存累庫至 28.71 萬噸。聚丙烯裝置開工率降至低位 89.81%，前期檢修裝置將陸續恢復，下週部分裝置存重啓計劃。外盤丙烷價格強勢，PDH 開工預期回升，利潤預期壓縮。終端需求隨天氣轉涼和傳統旺季來臨緩慢啓動，塑編企業訂單天數增加，注塑開工低位。原油方面，雖有相關情況，但油價未企穩，油制利潤將修復。近期 PP 價格隨油價弱勢波動，“金九銀十”旺季需求啓動對其價格有支撐。風險：旺季不旺、原油價格大幅下跌。