拼多多電話會：增長放緩是必然的，相對於同行的劣勢將會在一段時間內顯著存在

11月21日週四，拼多多公佈的三季度業績報告顯示，公司Q3營收同比增長44%至994億元，歸母淨利潤同比增長61%至250億元，但環比下滑22%。

在當晚的業績會上，拼多多聯席CEO趙佳臻介紹道，本季度以來，平臺推出了一系列扶持商家的舉措，一方面減免優質商家的的交易手續費，另一方面投入百億資源包，顯著降低了商家的經營成本，提升了經營效率，幫助商家有動力、有能力進一步完善其產品服務。

趙佳臻表示，接下來幾個季度，公司將繼續堅定地執行高質量發展戰略，不斷完善平臺及產業生態。

然而，考慮到外部環境的日益複雜和行業競爭日益激烈，同時受限於平臺的運營模式和團隊的經驗和能力不足，趙佳臻表示，受業務發展的自然路勁的約束，業務的增速長期不會是線性外推的，在這種情況下，收入增長放緩是必然的。

趙佳臻表示，今年下半年，受限於第三方運營平臺的能力侷限，團隊沒有充分把握好宏觀政策紅利，導致我們爲了維持同樣商品的競爭力，給出了遠比其他同行高得多的成本，這必然會影響我們當下和未來一段時間的的盈利水平。

趙佳臻預計，公司相對於同行的劣勢將在一段時間內顯著存在，帶來的財務影響可能會進一步擴大。

以下爲分析師Q&A環節實錄：

Q1：對商家扶持的一系列措施成果如何？未來方向是什麼？面對諸多不確定性，管理層對全球化業務未來的發展有什麼計劃？

趙佳臻回答稱，正如我們一直在強調的，作爲一個電商平臺，平臺和各生態的參與方需要通力的協作來爲消費者創造價值，而商家則是我們服務好消費者的重要的夥伴。因此，健康可持續的商家生態是平臺高質量發展的重要基礎。

本季度，我們在商家生態方面進行了大量的投資，大力扶持優質商家，實施了多項政策，如推出了百億減免計劃。目前我們已經先後落地了服務費的退返、保證金下調，免除物流中轉費、升級商家售後服務等一攬子新舉措。

通過長期有力的落地執行，我們希望這些政策能推動優質商家實現高質量發展，攜手爲消費者提供更好的服務。比如在費用的減免上，我們推出了服務費的退返，還有保證金下調等政策，它既降低了商家的經營成本，也提升了經營效率，長期將幫助商家更有動力和能力進一步完善他們的這個產品和服務。

此外在第三季度，我們在物流方面也下了不少的功夫，物流費用的減免政策，免除了商家發往西部偏遠地區訂單的物流中轉費，使商家能以更低的成本覆蓋更多的消費人羣。這個政策的落地進一步也推動了我們電商新興計劃的實施，也鼓勵了更多的優質好物向西部地區放開供給。

這些政策的落地目前已經收到了不少的商家的正向的反饋，未來我們還會在這個方向上做更多長期的有意義的投資。通過商家生態完善，我們希望能夠搭建一個更有高質量的供給的基礎，攜手商家一起爲消費者提供更好的商品和服務。

全球化業務方面，集團董事長、聯席CEO陳磊回答表示，我們的目標和初心始終是爲不同的國家的消費者帶去足夠的價值，我們會不斷夯實自身能力，持續在供應鏈能力和服務水平等多個方面實現長期投入和優化。

隨着業務持續增長，消費者和外部利益相關者對我們提出了更高的要求，對於這種情況，我們始終保持積極開放的態度。過去這段時間，我們主動與業務所在地的各利益相關方認真溝通，認真聽取各方對我們的反饋和建議，將其中有價值的反饋及時反映到我們日常的業務中，從而不斷的優化服務的標準以及合規的水平。

當前，這些溝通的工作已經開始初步顯現成果。我們在各地的業務都在以更高的標準來要求自己。隨着全球化業務的發展，我們還將繼續重點加強這些方面的能力建設，向全球的用戶提供更符合當地使用習慣以及標準的優質服務。

與此同時，正如上個季度所提到的，我們全球化業務面臨的競爭日益激烈，疊加複雜的外部環境，我們的業務勢必會收到一些波動和影響，但這些短期的影響不會影響我們探索前進的決心，來自外部的挑戰和督促將促使我們不斷精進自己，爲全球的消費者打磨出一個更安全、更放心的購物環境，以及更優質的消費體驗。

Q2：對於合規和平臺生態系統方面，公司採取了哪些具體舉措，希望未來能獲得怎樣的成果？本季度利潤和利潤率均錄得環比下降，管理層的看法是什麼？和上季度提到的“長期趨勢”是否吻合？未來的盈利方向是什麼？

趙佳臻表示，各市場的監管趨勢給我們的合規能力提出了更高的要求。我們也始終認爲給消費者提供一個安全放心的消費環境是電商平臺的本分，那因此我們也將這個合規和高質量的這個生態是做我們高質量發展重量戰略的重要的組成部分。

本季度，我們繼續加大力度推出和落實的一系列堅決治理的措施，進一步完善平臺合規和治理體系。從合規的管理層面，我們繼續大力投入專業合規團隊建設，實時跟進市場法規的更新和行業的趨勢，並將其轉化爲切實可行的指導；我們也爲商家準備了豐富詳實的合規教育材料，以此提升商家的合規能力，推動供應鏈商家的高質量發展。

技術層面，我們也進一步優化商家入駐和產品上架的規範和流程，投入大量資源，結合技術和人工篩查的手段，對產品做主動的巡查管理，進一步完善潛在的產品安全風險。我們在主動的展開市場的同時，也積極配合外部利益相關方提出的要求，以高標準要求自己，力爭建設成爲業內一流的合規水平。

通過這些在合規和治理層面的投入，疊加我們對優質商家推出的這個平臺的扶持政策，我們希望能夠實現供給側的優化升級，以激勵良幣、淘汰劣幣的方式培育更健康、可持續的商家生態，而這些成果最終都將轉化爲更加有自駕比的產品和服務，爲消費者創造更多的價值。

拼多多集團財務副總裁劉珺迴應稱，上個季度，我們曾表示，由於競爭和外部因素的影響，我們的收入增長可能會有所放緩。此外，隨着我們堅定地投資於推動健康、可持續的平臺生態系統，從長遠來看，我們的盈利能力可能會逐漸下降。

除財務數據外，我們在平臺生態系統方面的投資已初見成效。商戶對我們的 “商戶支持計劃 ”的積極反饋令我們深受鼓舞。我們相信，對商家生態系統的投資爲平臺的健康和可持續發展奠定了基礎。

從長遠來看，這些努力將使商戶、消費者和平臺受益，並通過供應鏈的努力爲消費者創造更多價值。我認爲這是一個漫長的旅程。今後，我們將繼續探索在這方面進行更多投資，以推動取得有影響力的成果。

我們相信對商家生態系統的投資爲平臺的健康可持續發展奠定了基礎，長期看，消費者將從中受益。

Q3：拼多多在雙十一大促中的表現如何？發現了什麼樣的消費趨勢？多多在這次大促中有沒有一些新的打法變化？取得的效果又是怎麼樣的？隨着國內電商競爭環境愈發激烈，管理層如何看到這種情況？公司戰略未來是否會有所調整？

趙佳臻表示，今年下半年，消費整體在回暖，線上消費大盤增勢良好，近期在大促的氛圍的帶動下，那我們也看到了平臺的消費活力在進一步的釋放。從消費趨勢看，消費者的選擇開始多元化，跨平臺的流動性也有所增加。面對這樣的趨勢，從平臺的角度，增進消費者對平臺的信任是立身資本，爲此我們在消費和供給端一如既往的投入了大量的資源，爲消費者帶去切實的實惠。

在剛剛過去的雙十一大促中，我們首次推出百億消費券活動，以真金白銀回饋給消費者。消費者反響也十分熱烈，特別是農產品、小家電和日用品等商品品類銷量顯著增長，平臺和商家一道很好地滿足了消費者對高質價比產品的需求。

與此同時，我們上線了超級加倍補的活動，也重點的扶持了一批具有產品和技術創新能力的優質商家，那許多國貨的品牌依託我們平臺推出了新制的商品，在大促中迅速的打開了局面，而且這些優質供給的成長也爲消費者提供了更優質、更豐富的產品選擇，也進一步的鞏固了消費者對於這個平臺的信任基礎，實現了這個消費側和供給側的付費的共贏。

過去我們在這個消費者爲現在理念的指導下，長期耐心的、持續的投入，爲平臺積累了這個來之不易的良好的用戶心智。而在當前，我們相信通過在這個消費供給和生態上堅持做高質量的長期投入，能夠進一步的夯實消費者對平臺的信任，這也是我們長期健康發展的基石。

關於行業競爭的問題，我們之前多次提到，當前的電商競爭環境依然十分激烈，我們的業務面臨不少挑戰，同時受業務發展的自然路勁的約束，我們的業務的增速長期不會是線性外推的，在這種情況下，收入增長放緩是必然的。

三季度來，隨着宏觀政策進一步發力，我們在看到機會的同時也受到很多挑戰，那我們看到國內市場非常的活躍，有很多變化，競爭也進一步激烈，我們團隊逐漸老化和自身能力不足，在應對某些變化的同時可能也會錯失一些宏觀機會。

今年以來，對一些行業和消費有很大利好拉動作用的宏觀政策，我們的團隊受限於第三方運營平臺的能力侷限，沒有充分把握好這些宏觀政策紅利，導致我們爲了維持同樣商品的競爭力，給出了遠比其他同行高得多的成本，這必然會影響我們當下和未來一段時間的的盈利水平。

隨着促消費政策的延續和擴大，我們將積極地擁抱變化，抓住新的機遇，更好爲消費者服務。但受限於我們平臺的運營模式和團隊歷史經驗侷限和能力的不足，我們相對於同行的劣勢將在一段時間內顯著存在，這帶來的財務影響可能會進一步擴大，這對我們來說確實是一個挑戰。

爲了應對當前的競爭環境，那我們會進一步的拔高對自己的標準，強化業務核心能力，繼續在供應鏈和平臺生態方面尋找新的投資機會，做長期的高質量的投入，並將這些能力轉化爲提供給消費者的更高、更具有自駕比的產品和更優質的服務。

我們堅信這個生態和供給側的高質量發展，是平臺長遠發展，爲消費者創造長期價值的重要基礎，這是一個漫長且需要耐心的過程。我們已經做好了打持久戰的準備，外界的競爭環境的變化不會影響到我們的步伐。