上市公司不是大股東的“提款機”

資金佔用是長期困擾資本市場的頑疾。近期，在日益嚴格的監管和中證中小投資者服務中心的持續助力下，A股市場的清欠整改工作再添佳績。3月7日晚間，*ST信通發佈公告表示，截至2025年2月25日的非經營性資金佔用餘額已全部償付完畢。清欠完成不僅體現了監管維護市場秩序、保護投資者權益的成果，也爲該公司的發展卸下了沉重包袱，獲得了市場肯定。*ST信通股價聞聲大漲，成爲近期股市關注的話題。

控股股東佔用上市公司資金問題，背後根本原因在於上市公司的內部治理不夠健全、內部控制不夠完善、對控股股東的控制權缺乏有效監督。大股東把上市公司當“提款機”的行爲，不僅嚴重影響上市公司正常經營，而且可能嚴重拖累公司經營業績，甚至導致上市公司被實施風險警示、破產重整或退市，最終損害公司和中小投資者利益。要知道，投資者往往是基於對上市公司財務狀況和治理結構的信任進行投資，而資金佔用行爲恰恰打破了最爲寶貴的市場信任。

上市公司不是大股東的“提款機”。爲了根治資金佔用問題，監管層採取了一系列嚴厲措施。新“國九條”明確提出，嚴肅整治財務造假、資金佔用等重點領域違法違規行爲。退市新規進一步嚴格強制退市標準，將上市公司內控失效，出現大股東大額資金佔用且不整改的，在強制退市中予以考慮。在“零容忍”的態勢下，多家上市公司存在多年的資金佔用頑疾得到了有效解決。

同時，監管部門多次強調“退市不是免罰牌”。也就是說，即使公司因爲沒有完成清欠被終止上市，佔用的資金也不會一筆勾銷，有關責任方仍然需要償還相關資金。這是用科學完善的規則來激勵內外部監督同向發力，促使上市公司完成資金佔用整改。

在整治資金佔用的過程中，投資者保護工作也不能缺席。此前，不少中小投資者因爲取證難、訴訟成本高等原因，無奈之下只能放棄維權。現在中證中小投資者服務中心正在利用自身專業優勢，不斷爲中小投資者發聲，並且密切關注相關事項進展，對資金佔用長期不解決等關鍵少數一追到底，通過股東代位訴訟、股東質詢函等多種方式督促公司相關責任方解決資金佔用問題，維護上市公司和投資者合法權益。

近期，爲了更大力度促進股市健康發展，監管層明確表態將進一步完善上市公司治理，研究出臺更多保護投資者合法權益的硬招實招，推動形成中小投資者與上市公司大股東、實控人等關鍵少數有效制衡的機制。此外，還將推動出臺背信罪司法解釋、上市公司監管條例，加快修訂證券公司監管條例等，對違法行爲依法實施有效的聯合懲戒。

監管部門正在通過“強監管+嚴追責+優治理”的組合拳破解資金佔用難題，上市公司也在積極完善內部控制體系，建立健全公司內部監督機制，不斷提升內部控制有效性。唯有構建起“不敢佔、不能佔、不想佔”的制度生態，才能從根本上保護廣大投資者的合法權益，促進資本市場高質量發展。（本文來源：經濟日報 作者：勾明揚）