一路陪伴見證上市之路，凱輝基金助力京東物流加碼全球供應鏈佈局

5月28日，京東物流成功在港股上市，發行價40.36港元/每股，開盤漲15%。截至發稿，京東物流市值達近2900億港幣，這也是繼1月快手之後，香港今年第二大IPO。凱輝基金於2018年2月對京東物流進行戰略投資。

京東物流是中國最大的一體化供應鏈物流服務商。通過科技賦能，提供全方位的覆蓋各個業務領域的供應鏈解決方案和優質物流服務，從倉儲到配送，從製造端到終端客戶，涵蓋普通和特殊物品。

凱輝爲什麼要投資京東物流？

作爲國民經濟的重要組成，物流已不再只是物資流通的一個渠道，而是作爲國家的供應鏈基礎設施，成爲經濟流通、社會流動、生活保障不可或缺的基礎依賴。而中國所擁有的全球最大的電商市場的快速發展極大改變並推動了中國物流服務行業的發展。此外，疫情的影響更是進一步加速了消費需求的在線化，物流供應鏈成爲了日益重要的履約保障。

事實上，凱輝共投資了包括京東物流、縱騰網絡、壹米滴答、普羅格等在內的多家物流供應鏈企業，在行業內深耕多年。

同時，我們認爲京東物流是物流頭部玩家中特別的一個存在：

與其它提供標準化服務的物流企業不同，京東物流針對不同行業提供定製化的供應鏈解決方案，滿足不同類型商品的儲存和運輸需求。這種定製化的服務離不開京東物流高度協同並涵蓋幾乎中國所有的地區、城鎮和人口的六大網絡，包括倉儲網絡、綜合運輸網絡、配送網絡、大件網絡、冷鏈網絡及跨境網絡。這樣廣泛的物流網絡不僅爲客戶提供極致體驗，並形成了有效競爭優勢和准入壁壘，這也是爲什麼儘管行業內不斷有玩家進入卻很難在一體化供應鏈物流服務市場競爭中立足的原因。這種模式的建立需要耗費大量的資金，且短期內無法複製，不具備足夠規模及基礎設施的參與者難以突破。

凱輝認爲在科技創新方面的大量投入是令京東物流脫穎而出的重要原因。背靠京東集團強大的互聯網技術團隊，京東物流近3年每年研發費用均在15億元+，領跑上市快遞公司。京東物流通過5G、人工智能、大數據、雲計算及物聯網等底層技術，持續提升企業在自動化、數字化及智能決策方面的能力。在所有關鍵物流運營環節（包括倉儲、運輸、分揀及配送），京東物流都採用了先進的無人技術及機器人，如自動導引車(AGV)、自主移動機器人(AMR)及分揀機器人、無人駕駛汽車等，高科技的應用令京東物流極大地提高了速率、準確性及生產力。而京東物流自有的倉庫管理系統(WMS)、運輸管理系統(TMS)及訂單管理系統(OMS)也可以支持客戶供應鏈的數字化，憑藉京東物流的智能算法實現了高效協同和共享，在銷售預測、商品配送規劃及供應鏈網絡優化等領域實現集中決策。

之後，京東物流也將進一步投資其技術平臺和供應鏈技術，以維持在技術創新領域的競爭優勢。京東物流將繼續加強在人工智能、大數據、雲計算及5G等關鍵底層技術方面的能力，該等技術構成我們全面數字化解決方案及服務的基礎；京東物流計劃提高在智能系統和硬件方面的能力，包括5G物流中心、全流程無人倉、配送中心以及無人配送車；京東物流還打算加強智慧供應鏈解決方案的能力，爲不同垂直領域的客戶提供附加價值及數據洞見；此外，京東物流也計劃進一步向客戶和合作夥伴開放我們的技術平臺和能力，以加速其供應鏈的數字化和流程精簡。

團隊能力是凱輝在投資決策很重要的考量因素。京東物流的管理團隊由在供應鏈及物流行業以及管理方面擁有十餘年經驗的高管組成，同時也有着創新思維。這也是爲什麼能夠與傳統物流企業形成差異化競爭的根本原因。京東物流的管理團隊將重點更多的放在供應鏈無縫整合及創新技術上，以革新供應鏈服務行業。

此外，京東物流作爲京東集團於2007年成立的內部物流部門，在行業知識和品牌形象方面也有巨大優勢。作爲一體化供應鏈物流服務商，京東物流設計、實施、運營並不斷適應不同垂直領域不斷變化的需求，同時爲不同客戶定製解決方案。這些行業知識需日積月累，而提供相關一體化服務的方法與提供標準化、單獨的供應鏈物流服務之理念截然不同。此外，由於合作更加深入，一體化供應鏈物流服務的客戶關係往往緊密相連，故現有一體化供應鏈物流服務參與者的相關行業知識會隨時間逐步得到自我強化，從而進一步提高新行業參與者的准入壁壘。

多年來，京東物流快速應對客戶需求變化並確保及時配送的可靠的形象深入人心，而這種積極的品牌形象或會影響消費者的選擇。物流服務業強大的品牌形象來自於持續提供高質量的服務，對於採用一體化供應鏈物流服務的客戶來說，服務質量至關重要。鑑於一體化供應鏈物流服務與客戶的供應鏈職能緊密相連，因此一旦服務中斷，對客戶業務經營的潛在影響可能是巨大的。成功的一體化供應鏈物流服務商可以快速應對客戶需求變化並確保及時配送，從而實現低客戶投訴率及高客戶滿意率。

企業的社會責任也是我們考慮的標準。在疫情期間，京東物流爲有關地方政府應對疫情提供了運輸和物流支持。例如，京東物流專設通道爲全國各地的COVID-19救援工作提供防護裝備和其他重要物資的加急運輸；與零售商（包括京東集團）和醫療公司合作，提供運輸支持，以確保於封城期間將日用品及時配送至全國人民。

凱輝“幫得到”精神

作爲深具全球產業資源的專業投資機構，凱輝獨特的全球生態體系能夠幫助京東物流進一步拓展國際市場，實現全球佈局。多年陪伴中，我們不僅幫助京東物流熟悉並開展了歐洲業務，也深入項目爲企業對接了包括GeoPost（法國郵政）等在內的行業資源。我們也將繼續利用我們全球產業資源，不斷的爲京東物流的全球佈局助力，爲其提供更廣泛也更深入的跨境支持。

凱輝對京東物流上市後的期待

物流行業是一個巨大但效率還有很大提升空間的行業，凱輝基金相信這個行業會在降本增效上繼續進化演變。而京東物流在履約效率、客戶體驗，以及企業的組織管理能力上都非常令人矚目。我們相信京東物流有能力成爲全球最值得信賴的供應鏈基礎設施服務商，凱輝也將通過遍佈四大洲的全球生態系統，全力支持京東物流實現這一願景。